2023年格力电器竞争力分析报告

2023年格力电器竞争力分析报告

目 录

一、公司发展史 ............................................................. 错误!未定义书签。

二、产品技术两手抓---格力：掌握核心科技 .......... 错误!未定义书签。

三、品牌：响彻全球的美誉度.................................... 错误!未定义书签。

四、渠道--无与伦比的“格力模式” ........................ 错误!未定义书签。

五、产业链完善，自给能力强.................................... 错误!未定义书签。

一、公司发展史

格力电器成立于1991 年，公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股专业化空调企业，预计2023 年实现营业总收入1000.84 亿元，同比增长19.84%；净利润73.78 亿元，同比增长40.88%；纳税超过74 亿元，连续12 年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100 强”。

格力空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100 多个国家和地区。家用空调年产能超过6000 万台(套)，商用空调年产能550 万台(套)；2023 年至今，格力空调产销量连续8 年领跑全球，用户超过2 亿。

格力突出的竞争优势主要来源于产品、品牌和渠道。这样的优势并

非完全不能复制，但格力的产品技术积累（空调技术、质量和产业链延伸）和先发优势（对经销商资源和市场的抢占）使其强势地位难以撼动。

二、产品技术两手抓---格力：掌握核心科技

公司是我国空调行业技术研发能力最强的企业之一，秉承“自主创新，变中国制造为中国创造的理念”,研发投入业内领先。公司拥有中国制冷行业唯一的国家工程技术研究中心，设有制冷技术研究院、机电技术研究院、家电技术研究院3 大研究院及近20 个研究所，建成了环境模拟、热平衡、噪声、可靠性等300多个专业实验室，其中有171 个实验室相继通过了6 种国家或国际组织认可。格力在业内拥有专利技术最多，已拥有国内外专利近3500 多项，包括发明专利350 多项，相继攻克热回收数码多联、超低温数码多联、离心式冷水机等缠绕空调业多年的技术难题，其中超低温数码多联机组、高效离心式冷水机组、G10低频转矩控制技术、超高效定速压缩机等多项核心技术被国家权威部门鉴定为“国际领先”水平。格力强大的技术研发优势为企业发展提供了有力的支撑：开发消费升级下满足需求的新产品，打造质量过硬的空调精品，以技术优势拉动毛利率，保持良好的盈利能力。格力在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6 大生产基地。持续高研发投入，拥有技术专利近2023 项，设立筛选分厂并实行严格质量控制。格力的专业空调制造商定位已深入人心。目前提出的12 年保修服务已经超过

了空调的使用寿命，显示公司对产品质量的信心。售后服务依托于广泛的销售网点，体系健全。

我们认为过硬的产品质量和坚持技术创新的道路是格力空调制胜的关键，“格力----掌握核心科技”的口号家喻户晓，深入民心。在我国几大空调制造商中，格力是唯一一家走专业化道路的企业，格力对产品质量的执着追求堪称精益求精的，高质量高标准体现在每一个零部件的采购以及质量控制的方方面面，如一直坚持采用进口的优质铜管作为空调管路；为换热器配备专门的氮检漏设备；成立专门的筛选工厂， 1000

多人专门对所有零配件进行筛选和检测，从而用过硬的产品品质赢得消费者的信赖，建立良好的品牌形象。

其次，产品线全更是为格力的发展大道添砖添瓦。空调产品包括家用空调、商用空调在内的 20 大类、400 个系列、7000 多个品种规格。高低档分层次的产品结构可以满足不同层次的消费需求。从过去的家电下乡招投标结果来看，格力是历次中标型号最多的品牌之一。

三、品牌：响彻全球的美誉度

格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球90 多个国家和地区。1995 年至今，格力空调连续14 年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2023 年至今，家用空调产销量连续4 年位居世界第一；2023 年，格力全球用户超过

8800 万。格力品牌作为国内空调第一品牌，享有非常高的知名度。家电产品较为同质化，各家电品牌在知名度上也差别不大，而差异在于品牌联想度和美誉度。消费者的这种对于品牌联想度和品牌美誉度的认知差异就会直接影响到消费者的购买决策。品牌联想是消费者提到某一品牌时大脑中会浮现出来的所有与这一品牌有关的信息。格力坚持产本为本的专业化道路聚焦企业资源于空调业务，做大做强渠道改革，保障经销商利益包括产品品类、品牌差异、价格层面、消费者利益等。格力长期以来的专业化定位为其在消费者心中赢得了空调专家的地位，在消费者心中格力就代表着空调，“好空调，格力造”的产品形象已经深入人心。格力在空调产品较强的品牌联想度和品牌美誉度是格力在同质化的家电行业获得费者认可的关键。2023 年，公司启用成龙作为公司形象代表。一方面强化格力在国内的知名度，另一方面借以拓展在全球范围的品牌知名度。格力“专业做空调，所以做的好”的品牌形象早已深入人心。得益于长期坚持的技术研发，严格的产品品质把控，一直站在技术领先的最前端，产品质量稳定，产品线丰富完善，经过十几年的口碑相传，拥有很高的品牌美誉度。

品牌溢价体现了格力品牌的美誉度。国内市场上美的、格力占据两大寡头，格力在产品价格上高出美的10%-12%，产品定位更高，品牌溢价更强。在“2023 年中华电子企业品牌价值排行榜”的评定中，格力品牌价值达到243 亿元。在“2023 年福布斯品牌价值排行榜”中格力品牌以41 亿美元名列第二十六位。

四、渠道--无与伦比的“格力模式”

公司领导人一直注重渠道变革。自公司成立以来先后建立健全了“现款后货”、“淡季贴息返利”、“年终返利”以及“股份制区域营销”等营销模式。为了应对大卖场“店大欺客”、摆脱对其的过度依赖，格力革命性的开创了自建渠道，取得了巨大的成功并被家电企业争相迅速效仿。格力的渠道模式不仅是其做大做强的制胜法宝，更是为中国的白电行业进入良性发展轨道做出了完美的表率。

2023 年格力独创“区域性销售公司模式”，由几家大经销商合资成立股份制的区域销售公司，这种利益共同体有效地遏止了经销商窜货及经销商恶性价格竞争损害公司品牌形象的情况，为公司赢得我国空调市场头把交椅立下汗马功劳。“格力模式”除了能降低企业对大卖场的依赖度，还有很多优势。其表现在两个大的方面：其一，股份制区域经销，产权清晰。格力在全国拥有的28 家省级经销商，其中公司直接控股子4 家销售公司。同时由部分销售公司控股的北京海担保投资公司持有格力近10%股权。格力并不直接输出资本，转而输出产品和管理，集结社会资源，以整合规模不一的经销商队伍，规范终端市场；其二，对经销商强大的把控能力格力实现了与渠道的共赢、共生，共同发展，同时也实现了对渠道很强的把控。

通过对渠道的强大把控力，格力对经销商执行先付款后提货，预收账款占其当期收入20%；同时对上游供应商延期支付形成大量应付款，

应付账款和应付票据占当期成本50%左右，最大限度的利用无息负债，提高现金流转效率。凭借经销商预付货款制度，公司现金流非常良好，手持现金很高，在保证经营稳健性的同时带来很高的财务杠杆，大幅提高资产收益率。大量现金目前通过财务公司产生利息收益。

在自建渠道方面，格力也远远领先于同行。公司在业内创造出“格力专卖店”这一独特的渠道模式，通过多年经营，逐渐形成了以城市为中心、以地县为基础、以乡镇为依托的三级营销网络，目前公司在全国有3 万多个销售网点，专卖店近1 万家，遍布全国乡镇。三四级渠道下沉在同行中尤为出色。我们认为格力一直坚持的自有渠道建设已成为领跑农村市场的强大保障。并且在三、四级市场，格力近20 年来建立起来的分销网络优势是其他竞争对手难以一蹴而就赶超的。格力凭借渠道

优势在农村市场占据40%以上的份额。从家电下乡信息系统显示的数据来看，格力2023 年家电下乡空调销量占比为44%，09 年8、9月销售额占比更是高达49%，占据了半壁江山，远高于其他竞争对手。

格力目前国内市场空调销售以自有渠道为主，专卖店销售占比超过60%，通过其他传统渠道销售占比20%以上，通过国美、苏宁销售仅占10%左右，同时格力自有渠道销售收入上升也较快，以2023 年为例，格力于苏宁、国美销售收入与09 年相比分别增长29.5%、19.3%，而格力自有渠道在2023 年到2023 年间收入增加了42.3%。

五、产业链完善，自给能力强

格力向上游关键零部件的延伸带来了盈利能力的提升，目前关键零部件如压缩机、电机等自给率均在50%左右，还有进一步提升的空间。

压缩机：凌达压缩机已经实现了变频与定频压缩机的弹性生产，总

产能900 万台，配套比重不到50%。

未来凌达还将进一步扩产。另外，格力与大金合资压缩机工厂首期150 万台压缩机产能投产，主要供给大金，部分供给格力用于高端机型。压缩机自供能够降低成本10 元左右，整机成本下降0.5 个百分点左右。

电机：凯邦电机有2023 多万台的配套产能，包括支流变频电机。一台空调至少要配套3 个及以上的电机，自给率在40%左右。

电容：格力新元做的比较好，已经掌握大空调压缩机启动电容技术。

漆包线：格力电工成长很快，自给率较高并供给日立等。

模具及其他：格力下属工厂涉及模具、两器、管路等各个上游工序，内部化程度较高。同时，格力与大金的合作渐入佳境，或有延伸合作领域的可能性（大金主营家用/商用空调与制冷化工）。

2023年健康服务行业分析报告

目 录

一、综述 ............................................................................... 错误!未定义书签。

1、政策 .......................................................................................................... 错误!未定义书签。

2、主要发展方向 ....................................................................................... 错误!未定义书签。

（1）发展目标十分明确，涵盖领域广泛 ............................................................ 错误!未定义书签。

（2）加大医疗服务领域开放力度，全面发展中医药医疗保健服务 .......... 错误!未定义书签。

（3）重点扶持领域涵盖广泛 ................................................................................... 错误!未定义书签。

（4）着力加大服务业的开放力度 .......................................................................... 错误!未定义书签。

（5）全面发展中医药医疗保健服务 ...................................................................... 错误!未定义书签。

二、医疗服务 ....................................................................... 错误!未定义书签。

1、放宽准入条件，明确法无禁止则准入 .......................................... 错误!未定义书签。

2、公立医院改制试点 .............................................................................. 错误!未定义书签。

3、体制内外平等政策 .............................................................................. 错误!未定义书签。

4、非公立医疗机构医疗服务价格实行市场调节价 ........................ 错误!未定义书签。

5、大力发展第三方服务 .......................................................................... 错误!未定义书签。

6、其他服务业 ............................................................................................ 错误!未定义书签。

三、医疗器械 ....................................................................... 错误!未定义书签。

四、商业保险 ....................................................................... 错误!未定义书签。

五、医疗信息化 .................................................................. 错误!未定义书签。

六、中医药 ........................................................................... 错误!未定义书签。

七、医疗旅游 ....................................................................... 错误!未定义书签。

一、综述

1、政策

国务院印发《关于促进健康服务业发展的若干意见》，力争到2023年，基本建立覆盖全生命周期、内涵丰富、结构合理的健康服务业体系，健康服务业总规模达到8万亿元以上。提出了促进健康服务业发展的政策措施。一是放宽市场准入，简化紧缺型医疗机构和连锁经营服务企业的审批、登记手续，放宽对营利性医院市场准入和配置大型设备的限制。二是加强规划布局和用地保障，扩大健康服务业用地供给，优先保障非营利性机构用地。三是优化投融资引导政策，鼓励金融机构创新适合健康服务业特点的金融产品和服务方式。

2、主要发展方向

文件指出了主要发展方向：一是大力发展医疗服务。加快形成多元办医格局，落实鼓励社会办医的各项优惠政策，优化医疗服务资源配置，促进优质资源向贫困地区和农村延伸。推动发展专业规范的护理服务。二是加快发展健康养老服务，推进医疗机构与养老机构等加强合作，提高社区为老年人提供日常护理、慢性病管理、中医保健等医疗服务的能力。三是积极发展健康保险。四是全面发展中医药医疗保健服务。以及发展健康体检咨询、培育健康服务业相关支撑产业、大力发展第三方检验检查、评价、研发等服务。

（1）发展目标十分明确，涵盖领域广泛

1、本次意见提出到2023 年健康服务业总规模达到8 万亿以上，按照目前占GDP 5 %左右的规模计算，未来行业增速将在15%左右。

2、到2023 年，基本建立覆盖全生命周期、内涵丰富、结构合理的健康服务业体系，打造一批具国际竞争力的健康服务产业集群。明显提高医疗服务能力，健康管理和服务水平，完善健康保险，提高商业保险在卫生总费用中的比重，扩大健康服务相关产业规模，优化健康服务业发展环境。

（2）加大医疗服务领域开放力度，全面发展中医药医疗保健服务

本次意见涵盖广泛，主要对医院、诊断检验、养老产业、商业保险、

中医药保健、体检咨询、服务外包、健康信息化、医疗器械等领域的市场准入，规划布局和用地保障、投融资引导政策、财税价格政策等方面以大力支持。

积极支持社会资本进入医疗服务行业，并首次在细节上给予充分支持，明确法律法规没有明令禁入的领域，都须向社会资本开放，对待非公立和公立机构一视同仁，有利于民营资本真正进入医疗服务领域，加快设立各类医疗机构的步伐。

发展中医药医疗保健服务包括推动中医服务，包括推动医疗机构开设中医服务和鼓励药店中医坐诊，开发药食同用的中药材和保健品等，有利于保健品和中药材行业的长期发展。

（3）重点扶持领域涵盖广泛

此次促进健康服务业发展的若干意见主要涉及医院、诊断检验、健康信息化、养老产业、商业保险、中医药保健、体检咨询、医疗器械、服务外包等几个方面。

（4）着力加大服务业的开放力度

支持社会资本进入医疗服务行业，最初在2023年《关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构意见》中系统提出，但始终未能涉及细节，由于缺乏具体的政策和措施，非公立医院尤其是营利性医院的发展在过去一直受到制约，此次意见明确要各地取消不合理的规定，加快落实非公立和公立医疗机构在市场准入、社保定点、重点专科建设、职称评定、学术地位、等级评审、技术准入等方面同等对待的政策。

加大服务业的开放力度有利于社会资本更快进入医疗服务领域。此外，该意见还鼓励发展医院管理集团，引导非公立医疗机构规模化发展，有利于连锁专科和综合性医院集团的发展。

我们认为加大服务业开放力度将利好连锁医疗机构：通策医疗、爱尔眼科，迪安诊断，达安基因，复星医药，金陵药业，开元投资。

（5）全面发展中医药医疗保健服务

发展中医药医疗保健服务主要包括两个方面：1、提升中医药服务能力，包括推动医疗机构中医服务，鼓励零售药店提供中医坐堂诊疗；2、开发中医保健产品，包括种植中药材及其产品研发和应用，推动中医养生保健等。我们认为通过中医养生防未病治已病，是国家节省医疗资源的方式，有利于中医药产业和保健品行业的长期发展，利好康美药业，汤臣倍健，东阿阿胶，同仁堂。

二、医疗服务

1、放宽准入条件，明确法无禁止则准入

医疗服务业的准入标准得以明确，有望进入野蛮生长阶段。

2、公立医院改制试点

鼓励企业、慈善机构、基金会、商业保险机构等以出资新建、参与改制、托管、公办民营等多种形式投资医疗服务业。

重点在于《意见》明确提出将在部分地区建立公立医院改制试点。

鼓励各界投资医疗服务是之前一贯的政策，，但投资形式的叙述更为具体。

3、体制内外平等政策

非公立医疗机构与公立医疗机构在市场准入、社会保险定点、重点专科建设、职称评定、学术地位、等级评审、技术准入、水电热同价等方面实行平等对待的政策。

市场准入、社会保险定点、重点专科建设、水电热同价等方面的平等政策显然有利于非公立医疗机构的建设。但制约非公立医疗机构发展的根本因素并不是以上因素，而是公立医疗机构的人才优势，因此职称评定、学术地位等方面的平等政策才是非公立医疗机构能够发展的根本保障。同时，《意见》的内容还包括促进人才流动的政策，例如，加快推进规范的医师多点执业，以及在人才培养、培训和进修等给予非公立医疗机构支持，并探索公立医疗机构与非公立医疗机构在技术和人才等方面的合作机制。此外，公立医院改制也是人才向非公立流动的一个重要来源。在以上人才流动政策的支持下，未来公立医疗机构的高端人才有望向非公立医疗机构流动，这是未来非公立医疗机构能够最终发展壮大的根本保障，如果相关意见能够得以贯彻实施，那么对于现行医疗服务体系的改变将是巨大的，非公立医疗机构的发展也将进入黄金时代。主营医院业务的上市公司有通策医疗、爱尔眼科。从事医院建设、洁净手术室建设的上市公司尚荣医疗也将受益。兼营医院业务的上市公司有复星医药、马应龙、开元投资、金陵

药业、益佰制药、诚志股份、双鹭药业、康美药业、三精制药、华润三九等。

4、非公立医疗机构医疗服务价格实行市场调节价

非公立医疗机构医疗服务价格实行市场调节价是非公立相对于公立的一个最大的“不公平”，由于国家定位公立医疗机构主要保障基本医疗需求，因此对于医疗服务价格必然有所限制，因此公立医疗机构大多盈利很少。非公立医疗机构不受此限制，其盈利能力将大幅提高，也有利于吸引更多的投资进入医疗领域。在资金充裕的前提下，非公立医疗机构更容易发展高端医疗，并为高端人才支付更高的薪酬，从而在吸引人才方面具有更大的优势。如果说平等政策使得非公立与公立可以平等竞争，那么该项政策毫无疑问使得非公立医疗机构具有了巨大的优势，甚至是决定性的优势。

5、大力发展第三方服务

引导发展专业的医学检验中心和影像中心。支持发展第三方的医疗服务评价、健康管理服务评价，以及健康市场调查和咨询服务。公平对待社会力量提供食品药品检测服务。鼓励药学研究、临床试验等生物医药研发服务外包。完善科技中介体系，大力发展专业化、市场化的医药科技成果转化服务。

（1）引导发展专业的医学检验中心和影像中心。利好检测试剂（科华生物，达安基因，迪安诊断、博晖创新、阳普医疗等）和影像

设备生产企业（华润万东、东软集团、理邦仪器、新华医疗、乐普医疗）。

（2）公平对待社会力量提供食品药品检测服务。相关个股达安基因：公司与三元科技合资创立的广东达元食品药品安全技术公司，从事食品安检产品的开发研究，公司持股40%。

（3）鼓励药学研究、临床试验等生物医药研发服务外包（泰格医药）

6、其他服务业

发展健康体检、咨询等健康服务业。

相关个股：慈铭体检。

三、医疗器械

医疗服务的发展，其硬件基础是医疗器械，如果说医疗服务的发展迎来了黄金发展期，那医疗器械毫无疑问将率先受益，并且即使医疗服务仍然处在发展过程中的投入期，医疗服务尚未真正盈利的时期，医疗器械仍然可以大幅盈利。因此，尽管《意见》主要针对服务业，但对于医疗器械的利好是不言而喻的。

对于公立医疗机构来说，往往更倾向于购买进口医疗器械，主要原因：一是公立医疗机构资金较为充裕；二是对于国产医疗器械存有偏见，实际上，许多国产医疗器械已经达到国际同等水平甚至在个别指标上有所超越，且价格更低，但却仍然“不受待见”；三是行贿问题不断，由于进口医疗器械价格很高，因此其回扣力度也更高，并且根据新闻披露来看，大型外企往往建立有系统而完善的“行贿网络”，包括所谓的“学术会议”等行贿渠道。而国产医疗器械价格本已较低，利润空间有限，自然回扣力度和营销水平无法与进口医疗器械相提并论。

《意见》主要利好的是民营医疗机构的发展，对于民营医疗机构来说，特别是在发展初期，对于成本支出是较为敏感的，也更容易排除行贿因素，因此价格较低且质量较好的国产医疗器械将有望受到公平对待，这对于国产医疗器械的发展将是一个大的推动。

此外，《意见》明确将放宽对营利性医院的数量、规模、布局以及大型医用设备配置的限制。对于医疗器械行业尤其是大型医用设备

生产企业构成直接利好。此类上市公司包括：尚荣医疗（主营业务是医院的建筑设计施工，洁净手术室建设等）、新华医疗、华润万东、东软集团、和佳股份、理邦仪器、乐普医疗等。

四、商业保险

1、商业健康保险产品更加丰富，主要包括疾病险，养老险和医疗执业保险等。推进商业保险公司承办城乡居民大病保险，扩大人群覆盖面；积极开发长期护理商业险以及与健康管理、养老等服务相关的商业健康保险产品；推行医疗责任保险、医疗意外保险等多种形式医疗执业保险。

2、参保人数大幅增加，商业健康保险支出占卫生总费用的比重

大幅提高

2023年，商业健康险保费收入900亿元，占卫生总费用支出的比例约为4%，，按照规划目标，2023年卫生总费用支出至少将在8万亿元以上（由于卫生总费用支出涵盖范围较广，因此高于健康服务支出），因此如果商业健康险支出占卫生总费用比重提高6%至10%，则该项业务保费支出将提高8倍，至8000亿元，假设该项业务收支平衡，保险公司该项业务保费收入同样将提高8倍，至8000亿元。2023年，保险业保费收入为15488亿元，仅健康险一项，即可使保险业保费收入未来7年继续保持较高速度增长。

3、鼓励以政府购买服务的方式委托具有资质的商业保险机构开展各类医疗保险经办服务。

政府购买服务有利于健康保险的推广，但购买力度及方式以及政府购买所占比重仍然有待观察。

五、医疗信息化

《意见》所列健康服务业发展目标第八条，标题为“夯实健康服务业发展基础”，主要内容包括医疗信息化和诚信体系的建设。医疗信息化作为健康服务业发展的基础被优先提出，足以体现国家对于医疗信息化的重视，因此健康服务业发展必将带动相关信息产业的发展。

相关信息产业在《意见》中有明确提出的主要是以下几个方面：

1、医院信息化：卫宁软件、东华软件、东软集团、银江股份、海虹控股、用友软件、万达信息等。

2、远程医疗：东软集团。

3、药品和医疗器械电子商务平台：九州通。

4、便携式健康设备与物联网，互联网的融合，智能穿戴概念：九安医疗。

六、中医药

《意见》对于中医药的发展也做了具体规划：提升基层中医药服务能力，力争使所有社区卫生服务机构、乡镇卫生院和70%的村卫生室具备中医药服务能力。推动医疗机构开展中医医疗预防保健服务，鼓励零售药店提供中医坐堂诊疗服务。开发中医诊疗、中医药养生保健仪器设备。

这表明国家对于中医药的发展仍然持大力支持态度，相关政策有

利于保障并提高中药市场份额。

七、医疗旅游

鼓励有条件的地区面向国际国内市场，整合当地优势医疗资源、中医药等特色养生保健资源、绿色生态旅游资源，发展养生、体育和医疗健康旅游。

具有疗养环境，中医药及医疗优势等特色旅游资源的旅游地有望受益，有利于推动旅游业和医疗服务业的同时发展。