大公信用等级划分及定义

2023年4月23日发(作者：家用冷风机10大品牌)

大公信用等级划分及定义

大公信用评级是用一个简单的符号系统，给出关于特定债务

或企业之信用风险客观、公正、独立的意见。针对不同的评级对

象及不同的市场需求，大公的信用评级分为长期债务评级、短期

债务评级、短期债务和长期债务评级中的主体评级、借款企业评

级、担保机构评级、中小企业评级、信誉评级和国家信用评级等

十个系列。

一、长期债务评级

长期债务是指偿还期限为一年以上的债务，包括企业债券、

可转换公司债券、次级债券、长期借款等。长期债务评级反映了

企业按期、足额偿付某一特定债务本息的能力及其相对风险程度，

是对此长期债务违约可能性和违约后损失严重程度的评价，评级

结果受此债务本身特性、相关条款及保障措施的直接影响。

长期债券信用等级划分为三等九级，符号表示分别为：AAA、

AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。等级含义如下：

AAA级：偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影

响，违约风险极低。

AA级：偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，

违约风险很低。

A级：偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，违

约风险较低。

BBB级：偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违

约风险一般。

BB级：偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，有

1

较高违约风险。

B级：偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约

风险很高。

CCC级：偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约

风险极高。

CC级：在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿

还债务。

C级：不能偿还债务。

除AAA级，CCC级以下等级外，每一个信用等级可用“+”、

“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。

二、短期债务评级

短期债务是指偿还期限为一年或不足一年的债务。短期债务

评级是对企业按期偿还特定短期债务能力的判断。评级结果与特

定短期债务的特性、相关条款和保障措施有直接关系。

短期债券信用等级划分为四等六级，符号表示分别为：A-1、

A-2、A-3、B、C、D。等级含义如下：

A-1级：为最高级短期债券，其还本付息能力最强，安全性

最高。

A-2级：还本付息能力较强，安全性较高。

A-3级：还本付息能力一般，安全性易受不良环境变化的影

响。

B级：还本付息能力较低，有一定的违约风险。

C级：还本付息能力很低，违约风险较高。

D级：不能按期还本付息。

每一个信用等级均不进行微调。

2

三、短期债务和长期债务评级中的主体评级

短期债务和长期债务评级中的主体评级等级符号及定义与

长期债务评级等级符号及定义相同。

四、借款企业评级

借款企业评级信用等级分三等九级，即：AAA、AA、A、BBB、

BB、B、CCC、CC、C。等级含义如下：

AAA级：短期债务的支付能力和长期债务的偿还能力具有最

大保障；经营处于良性循环状态，不确定因素对经营与发展的影

响最小。

AA级：短期债务的支付能力和长期债务的偿还能力很强；

经营处于良性循环状态，不确定因素对经营与发展的影响很小。

A级：短期债务的支付能力和长期债务的偿还能力较强；企

业经营处于良性循环状态，未来经营与发展易受企业内外部不确

定因素的影响，盈利能力和偿债能力会产生波动。

BBB级：短期债务的支付能力和长期债务偿还能力一般，目

前对本息的保障尚属适当；企业经营处于良性循环状态，未来经

营与发展受企业内外部不确定因素的影响，盈利能力和偿债能力

会有较大波动，约定的条件可能不足以保障本息的安全。

BB级：短期债务支付能力和长期债务偿还能力较弱；企业

经营与发展状况不佳，支付能力不稳定，有一定风险。

B级：短期债务支付能力和长期债务偿还能力较差；受内外

不确定因素的影响，企业经营较困难，支付能力具有较大的不确

定性，风险较大。

CCC级：短期债务支付能力和长期债务偿还能力很差；受内

外不确定因素的影响，企业经营困难，支付能力很困难，风险很

大。

3

CC级：短期债务的支付能力和长期债务的偿还能力严重不

足；经营状况差，促使企业经营及发展走向良性循环状态的内外

部因素很少，风险极大。

C级：短期债务支付困难，长期债务偿还能力极差；企业经

营状况一直不好，基本处于恶性循环状态，促使企业经营及发展

走向良性循环状态的内外部因素极少，企业濒临破产。

每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或

略低于本等级，但不包括AAA+。

五、担保机构信用评级

担保机构信用等级的设臵采用三等九级。符号表示分别为：

AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。等级含义如下：

AAA级：代偿能力最强，绩效管理和风险管理能力极强，风

险最小。

AA级：代偿能力很强，绩效管理和风险管理能力很强，风

险很小。

A级：代偿能力较强，绩效管理和风险管理能力较强，尽管

有时会受经营环境和其他内外部条件变化的影响，但是风险小。

BBB级：有一定的代偿能力，绩效管理和风险管理能力一般，

易受经营环境和其他内外部条件变化的影响，风险较小。

BB级：代偿能力较弱，绩效管理和风险管理能力较弱，有

一定风险。

B级：代偿能力较差，绩效管理和风险管理能力弱，有较大

风险。

CCC级：代偿能力很差，在经营、管理、抵御风险等方面存

在问题，有很大风险。

CC级：代偿能力极差，在经营、管理、抵御风险等方面有

4

严重问题，风险极大。

C级：濒临破产，没有代偿债务能力。

除CCC级以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号

进行微调，表示略高或略低于本等级，但不包括AAA+ 。

六、中小企业评级

大公的中小企业信用评级是对企业在竞争能力、发展计划、

经营与发展的保障措施、财务状况等方面的综合评价，评级结果

反映了企业经营的稳定性、发展潜力和未来债务偿还能力的强弱，

旨在为企业的债权人、政府有关部门及其他利益相关者提供其发

展前景、未来债务偿还能力等方面的信息。

大公中小企业信用等级设臵为七级，等级符号下标“S”表

示中小企业，各等级符号及定义如下：

AAAs级：企业经营状况极其稳定，受外部环境不利变化影

响程度极小，成长性及发展前景极好，未来能对其债务偿付提供

极强的保障。

AAs级：企业经营状况很稳定，受外部环境不利变化影响程

度很小，成长性及发展前景很好，未来能对其债务偿付提供很强

的保障。

As 级：企业经营状况比较稳定，受外部环境不利变化影响

程度较小，成长性及发展前景较好，未来能对其债务偿付提供较

强的保障。

BBBs级：企业经营稳定性一般，在一定程度上会受到外部

环境不利变化的影响，成长性和发展前景尚不明朗，未来对其债

务偿付的保障程度一般。

BBs 级：企业经营状况较差，受外部环境不利变化影响程度

较大，成长性不足，未来发展的不确定性较大，未来对其债务偿

5

付的保障程度较差。

Bs 级：企业经营状况很差，受外部环境不利变化影响程度

很大，成长性很差，缺乏发展潜力，未来对其债务偿付的保障程

度很差。

Cs 级：企业经营状况极差，受外部环境不利变化影响程度

极大，成长性极差，没有发展潜力，未来基本不能偿付其债务。

备注：大公中小企业信用等级所指中小企业划分标准按2003

年国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局研究制定的《中

小企业标准暂行规定》执行。

七、信誉评级

大公的企业信誉评级是对企业在过去经济社会活动中贯彻

执行国家相关法律法规及政策、履行各种经济合同的情况和包含

规模、资质、技术、财务等在内的履约能力的综合评价。企业信

誉评级着重评价企业过去的行为表现，旨在为企业的交易对手、

客户、政府有关部门及其他利益相关者提供关于企业历史履约表

现和当前履约能力方面的信息。

大公企业信誉等级设臵为五级，等级符号下标 “C”表示信

誉，各等级符号及定义如下：

AAAc 级：企业经营稳定性很高，在过去的生产、交易过程

中很好地遵守国家有关法律、法规及政策，很好地履行各种承诺

和契约，信誉状况很好。

AAc 级：企业经营稳定性较高，在过去的生产、交易过程中

较好地遵守国家有关法律、法规及政策，较好地履行各种承诺和

契约，信誉状况较好。

Ac 级：企业经营稳定性一般，在过去的生产、交易过程中

基本能够遵守国家有关法律、法规及政策，基本可以履行各种承

6

诺及契约，信誉状况一般。

Bc 级：企业经营稳定性较差，过去在遵守国家有关法律、

法规及政策方面有失信现象，在履行各种承诺和契约方面有违约

现象发生，信誉状况较差。

Cc级：企业经营稳定性很差，过去在遵守国家有关法律、

法规及政策方面有很严重的违法现象和失信表现，不能履行部分

或全部契约，造成很恶劣的影响，使国家、他人和其它组织遭受

很大经济损失，信誉状况很差。

八、中关村企业信用评级

中关村企业信用等级设臵为九级，等级符号下标“zc”表示

中关村企业，各等级符号和定义如下：

AAAzc级：符合国家产业政策；产品或技术在同行业具有先

进性特点和很强的竞争力；具备完善的现代企业制度；拥有较大

的资产规模；业务持续快速发展，盈利能力很强，财务结构稳健；

享有良好的社会声誉；短期债务的支付能力和长期债务的偿还能

力具有最大保障；经营处于良性循环状态，不确定因素对经营与

发展的影响最小。

AAzc级：符合国家产业政策；产品或技术在同行业具有先

进性特点和较强的竞争力；具备较为完善的现代企业制度；拥有

一定的资产规模；业务持续快速发展，盈利能力强，财务结构稳

健；享有较好的社会声誉；短期债务的支付能力和长期债务的偿

还能力很强；经营处于良性循环状态，不确定因素对经营与发展

的影响很小。

Azc级：符合国家产业政策；产品或技术在同行业具有先进

性特点和较强的竞争力；具备相对完善的现代企业制度；拥有一

定的资产规模；业务持续快速发展，盈利能力较强，财务结构稳

7

健；享有一定的社会声誉；短期债务的支付能力和长期债务的偿

还能力较强；企业经营处于良性循环状态，未来经营与发展易受

企业内外部不确定因素的影响，盈利能力和偿债能力会产生波动。

BBBzc级：符合国家产业政策；产品或技术具有一定的先进

性及竞争力；现代企业制度基本建立；业务发展稳定，具备相对

较好的盈利能力，财务结构尚属稳健；在行业中享有一定的知名

度；短期债务的支付能力和长期债务偿还能力一般，目前对本息

的保障尚属适当；企业经营处于良性循环状态，未来经营与发展

受企业内外部不确定因素的影响，盈利能力和偿债能力会有较大

波动，约定的条件可能不足以保障本息的偿还与支付。

BBzc级：符合国家产业政策；产品或技术具有一定的先进

性和发展潜力；尚未建立相对完善的现代企业制度；业务基本稳

定，但企业经营与发展状况一般；受企业内外部不确定因素的影

响，盈利能力和偿债能力会发生明显的波动；支付能力不稳定，

有一定的信用风险。

Bzc级：符合国家产业政策；产品或技术不具有明显的先进

性和发展潜力；尚未建立现代企业制度；企业经营状况不稳定，

短期债务支付能力和长期债务偿还能力较差；受内外不确定因素

的影响，企业经营较困难，支付能力具有较大的不确定性，信用

风险较大。

CCCzc级：企业在经营、管理、履约，以及社会公共记录等

方面存在很多不良影响，经营状况很不稳定；短期债务支付能力

和长期债务偿还能力很差；受内外不确定因素的影响，企业经营

状况很差，支付能力很困难，风险很大。

CCzc级：企业在经营、管理、履约，以及社会公共记录等

方面存在明显不良影响，经营状况极不稳定，短期债务的支付能

8

力和长期债务的偿还能力严重不足；财务状况趋向恶化，促使企

业经营及发展走向良性循环状态的内外部因素很少，风险极大。

Czc级：企业在经营、管理、履约，以及社会公共记录等方

面存在严重不良影响，企业经营状况一直不好，基本处于恶性循

环状态；财务状况恶化，短期债务支付困难，长期债务偿还能力

极差；企业经营及发展走向良性循环状态的内外部因素极少，企

业濒临或已处于破产状态。

以上每一信用等级（除AAA级外）可用“+”、“-”符号进行

微调，表示略高或略低于本等级。

九、商业银行信用评级

（一）商业银行主动评级

为了满足市场对被评级对象信用状况初步了解的需要，大公

主要利用公开信息对商业银行进行主动评级。主动评级是对商业

银行信用水平的初步判断，其评价内容、评价方法与商业银行信

用评级相同。但是，由于可获得信息受各种原因的限制使得这种

评级的分析深度相对于商业银行信用评级而言较浅，甚至有可能

与商业银行的实际情况产生偏差，这些原因包括：评级时缺乏与

商业银行的深度沟通，评级信息仅来源于公开信息；或者由于服

务于社会信用体系建设的需要，评级结果较多地依赖于模型计算，

缺少对商业银行详尽的剖析和实际模拟等。

为了表示与委托评级研究深度的不同，大公在每个级别符号

后面加“p”以示区别。各级别符号及定义如下：

AAAp级：偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的

影响，违约风险极低。

AAp级：偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，

违约风险很低。

9

Ap级：偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，

违约风险较低。

BBBp级：偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，

违约风险一般。

BBp级：偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，有

较高违约风险。

Bp级：偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违

约风险很高。

CCCp级：偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违

约风险极高。

CCp级：在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿

还债务。

Cp级：不能偿还债务。

除AAAp级，CCCp级以下等级外，每一个信用等级可用“+”、

“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。

（二）银行财务实力评级

大公银行财务实力评级是对银行自身内在的安全性、可靠性

的判断，不考虑来自第三方（如银行所有者、官方机构等）可能

提供的支持，反映了银行出现财务困难而需要从外部得到支持的

程度。银行财务实力评级级别定义如下：

A级：银行拥有最强的财务实力。该类银行通常具有非常好

的财务状况及非常稳定的运营环境，尽管这些银行的财务实力可

能会发生变化，但这些变化不会削弱它们的财务实力和牢固的行

业地位。

B级：银行具有很强的财务实力。不过，相对于'A'评级的

银行，该类银行的财务状况较易受到不稳定的运营环境的影响。

10

C级：银行财务实力一般。这些银行在稳定的经营环境中表

现出较好的财务状况，相对于较高的评级，该评级的银行会因为

经济运行中的不确定性因素或运营环境逆转而受到很大程度的

影响。

D级：银行本身财务实力较弱。营运环境的逆转等不利因素

将会对其产生较为严重的不利影响，可能发生财务困难，需要一

定程度的外部支持。

E级：这是银行财务实力评级最弱的一个级别，这类银行本

身的财务实力非常弱，经常需要外界的扶持。强有力的外部支持

是该类银行得以持续运营的关键。

十、国家信用评级

大公国家信用评级是按照一定的方法和程序，对中央政府依

据合同约定在未来偿还其直接、显性商业性金融债务的意愿和能

力的评估，评级结果反映的是作为债务人的中央政府对其债务违

约的相对可能性。由于各类具体的国家信用活动都是以中央政府

为主体进行的，中央政府信用等同于国家信用，国家信用风险评

级即是对一国中央政府信用风险的评估。大公国家信用评级的对

象包括主权国家及地区。大公国家信用评级的等级符号和各级别

特征如下：

AAA级：政府管理经济和社会的能力强，政策连续、稳定、

有效，能够有效促进经济发展；经济繁荣、多样化，抗冲击能力

强，经济体制灵活、运行稳定，增长潜力强劲；金融体系能够较

好地促进经济体系的发展，并有很强的抵御来自金融体系内部和

外部风险的能力；政府债务负担低，有较强的财政预算执行能力；

相较于外债规模，外币资产流动性充足，币值稳定；长期不存在

债务清偿问题。

11

AA级：政府能够有效地管理经济和社会，突发性政治事件

不会对社会稳定及经济发展造成严重影响；经济繁荣、多样化程

度较高，抗危机能力较强，经济运行稳定，经济体制能够较灵活

调整，以保证经济长期、持续增长；金融体系与经济体系的发展

相匹配，防范和抵御金融体系系统性风险的能力较强；债务规模

适度，财政收支平衡状况理想；外债规模少，外币资产充裕，币

值稳定；中长期不存在债务清偿问题。

A 级：政策连续、稳定，存在潜在的威胁国内安全的因素及

地缘政治风险；经济体系存在结构性问题，但在不断改善，经济

规模及人均收入快速增长，宏观经济运行存在挑战，但适当的宏

观经济政策能够熨平经济运行中的波动；金融体系处于深化过程

中，效率的提高及不断改善的金融监管水平能够有效防范金融体

系深化过程中酝酿的风险；政府债务规模适度，结构合理，但财

政收支平衡状况不稳定；外债规模和结构合理，外币资产充足，

在突发事件导致外汇外流时，能够满足外债偿付需求；中期不存

在债务清偿问题。

BBB级：政府有效管理经济和社会的能力受现实存在的地缘

政治风险及社会紧张因素的制约；经济体系具备长期快速发展的

潜力，但容易受到外部冲击的影响；金融体系在不断快速发展的

过程中，来自内外部因素引发金融体系风险的可能性在增加；相

比于财政收入的增长，债务增长较快，在中期，政府偿债压力增

加，政府收入和支出方面的改善受到限制；公共和私人部门的外

部融资需求较大，严重的外部冲击会导致流动性出现问题，但融

资能力较强；短期不存在债务清偿问题。

BB级：政治局势的不稳定影响政策的连续性及有效性，地

缘政治风险及社会紧张局势较明显；经济多元化程度不高，经济

12

增长受限于经济结构问题，宏观经济运行不稳定的情形增加，宏

观经济政策的实施效果受到制约；金融体系存在结构性问题，金

融体系发展与经济体系的发展水平较不匹配；债务负担较大，尽

管短期还本付息压力还小，但持续的财政赤字使中期面临融资压

力，改善财政收支平衡状况较困难，融资能力受国内债券市场发

育水平较低的限制；外债相对于外汇储备的规模较高，受到严重

外部冲击时容易导致外币资产流动性枯竭；短期存在一定的偿债

压力。

B 级：政府更迭会导致政策失去连贯性，国家管理经济的能

力受到限制，地缘政治风险及社会冲突明显；经济规模小，人均

收入不高，经济周期性波动很大，结构性问题突出；抵抗内外部

冲击的能力差；金融部门的发展受到抑制，缺乏竞争力的银行体

系效率低下，容易为政府创造出大量或然债务；债务结构不合理，

大量短期债务使政府经常需要通过融资渠道解决；外汇资产充裕

度较差，大量短期外币债务的偿付面临压力；短期面临偿债压力。

CCC级： 政府管理经济及社会的能力差，国内局势或地缘

政治状况十分紧张；宏观经济运行不稳定，高通货膨胀，甚至恶

性通货膨胀；无法筹集足够资金来满足当期偿付需求的风险很大；

货币大幅贬值，外币资产枯竭，缺少外部融资渠道；存在现实的

违约可能性。

CC级：处于在为即将到期的债务紧急筹集资金的阶段；债

务违约可能性很大。

C 级：对于即将到期的债务，债务人宣布将进行重组；或表

现出其他无法偿还的迹象。

D级：出现债务违约。

每个信用级别可用“+”或“-”进行微调，分别表示比相应级别

13

的信用质量稍高或稍低，但是不包括AAA级，CCC及以下级别。

14