渠道合作优质经销商，高转单率助力高成长性
我们认为慕思能够保持床垫领域龙头企业的地位并逐步提升市场份额的核心落脚点来自于高质量的经销商、优
质的产品、高投入的品宣打造核心竞争力。
1.渠道端：经销为主，直营、直供、电商全渠道覆盖
公司打造以“经销为主，直营、直供、电商等多种渠道并存”覆盖全国的多元化、全渠道销售网络体系。在线下渠道方面，公司通过经销、直营渠道发展了覆盖国内500余个城市、1900余家经销商和4700余家专卖店完善的
线下终端销售网络。公司不断尝试与产业链相关企业进行强强合作，积、极拓宽产品销售市场的导流入口，成功建立“欧派”和“锦江”等直供合作模式。在线上渠道方面，公司通过“天猫”和“京东”等知名电商平台开展线上销售。2021年
经销渠道营收43.97亿（+44.12%），直营渠道营收4.40亿（27.93%），直供渠道营收6.60亿（+70.90%），电商渠
道营收8.78亿（+44.96%）。
表：慕思渠道拆分一览
1.1.线下渠道：头部建材经销商提升转单率，门店数量行业第一
把握机遇逆势扩张渠道，有效将前端流量充分变现。从门店数量来看：慕思2021年门店数量增加至4900余家、
较2020年的3500余家净增加1400家，开店显著提速（15-20年每年增加约200-250家）。慕思国内经销商中60%
以上为建材经销商，受益于建材市场集中度大幅提升，龙头建材企业的前端流量非常大，慕思通过与建材经销商合作，实现前端流量变现，客户购买建材产品后再购买床垫等软体的转单率可达70%~80%，经销商盈利能力强（经销商净利
率高于友商门店约10+pct）、开店意愿强。同行渠道情况：2021年底喜临门拥有床垫门店数量3899家、顾家家居
（系列店口径）床类2673家、芝华仕床类1966家、梦百合（Mlily）2021年1090家，慕思在门店数量上保持领先。
1

更多推荐

渠道,经销商,建材,门店