华帝股份财务报表分析

2023年4月28日发(作者：新型建筑材料介绍)

华帝股份财务报表分析

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财务分析报告

—华帝股份

背景分析

企业基本情况：

华帝股份有限公司 （股票代码 002035）成立于2001年11月28日，其前

身中山华帝燃具有限公司成立于1992年4月。股份公司主要从事生产和销售燃

气用具、厨房用具、家用电器及企业自有资产投资、进出口经营业务。

华帝产品已形成灶具（燃气灶、沼气灶）、热水器（电热水器、燃气热水

器和太阳能热水器）、抽油烟机、消毒柜、橱柜等系列产品为主的500多个品

种，燃气灶具成为中国灶具领导品牌，燃气热水器、抽油烟机分别进入全国行

业三强。2006年4月28日，华帝股份获批成为北京2008年奥运会燃气具独家

供应商；2008年3月，华帝股份成为北京奥运会祥云火炬制造商。

主要业务及产品：公司主要从事研发、生产、销售以厨卫电器为主的厨房

产品、卫浴产品、家用电器、整体厨房业务以及企业自有资产投资业务。公司

的主要产品包括吸油烟机、灶具、热水器、洗碗机、壁挂炉、消毒柜、电蒸

箱、电烤箱、蒸烤一体机、微波炉、空气净化器、净水器以及橱柜等。

公司经营模式

公司拥有“华帝”、“百得”两个自主品牌，拥有自主的研发、设计、生

产、销售、服务等完整的产业链环节。各环节主要模式如下：

（1）研发模式

公司拥有自主研发团队，截至报告期末共有技术人员356名。公司逐步深化

科技体制改革，建立以企业为主体、以市场为导向、产学研深度融合的技术创

新体系，以技术研发、科技创新为基础，以用户需求为基准，促进科技成果转

化。

（2）采购模式

公司逐步强化供应商管理体系化建设，通过优化淘汰、精准帮扶、激励问

责等方式搭建生态型供应商管理模式，打造与企业同步发展的战略级供应商合

作平台，打造行业内领先的、最具竞争力和具有持续创新能力的供应链。

（3）生产模式

公司实行按需拉动式生产制度，客户通过CRM系统下达订单后公司通过智能

化信息系统同步联动排产，缩短订单交付周期，提高生产效率。同时公司搭建

质量基础设施“一站式”服务平台，提升产品设计和分析检测能力，加强生产

全过程的质量控制，应用新技术、新工艺、新材料的同时，提升产品质量，打

造匠心品质。

（4）销售模式

公司实行独家代理经销制，坚持代理制模式不动摇，公司采用先款后货的

结算方式，确保销售效率，同时以大区为管理单位对全国销售区域进行统一战

略部署及管理，公司与优质经销商共同打造多层次、深渗透、全覆盖的销售渠

道生态。

发展历史沿革

华帝股份有限公司（原名中山华帝燃具股份有限公司，以下简称本公司）

是经广东省经济贸易委员会粤经贸监督[2001]1008号文及广东省人民政府粤办

函[2001]673号文批准，由中山华帝燃具有限公司整体变更设立。于2001年11月

30日在中山市工商行政管理局登记注册，领取0004576号企业法人营业执照。成

立时注册资本：人民币5365万元。

经中国证券监督管理委员会证监发行字[2004]132号文核准，由主承销商华

欧国际证券有限责任公司代理公司采用全部向二级市场投资者定价配售的方式

于2004年8月17号首次向社会公众发行人民币普通股2,500万股，每股面值1元，

每股发行价为人民币元，社会公众股股东均以货币资金出资。上述股本已经深

圳南方民和会计师事务所有限责任公司深南验字(2004)第103号验资报告验证。

2005年4月18日，公司召开2004年度股东大会并审议通过了2004年度分红派

息方案，方案规定：以公司2004年度末总股本78,650,000股为基数，向全体股

东每10股股份派现金股利4元（含税），合计派发现金股利31,460,000元；同

时，用资本公积金向全体股东以每10股股份转增4股的比例转增股本。本次股利

分配后公司总股本由78,650,000股增加为110,110,000股，并经深圳南方民和会

计师事务所有限责任公司深南验字(2005)第024号验资报告验证，公司注册资本

总额变更为11,011万元。

2005年10月24日，公司召开股权分置改革相关股东会议并审议通过了《中

山华帝燃具股份有限公司股权分置改革方案》。方案规定，公司的非流通股股

东为使其所持股份获得上市流通权，以2005年10月12日公司总股本11,011万股

为基数，向流通股股东安排对价1,155万股股票，即流通股股东持有的每10股流

通股将获得非流通股股东安排对价股股份。方案实施后，公司所有股份均为流

通股，其中：无限售条件的股份为4,655万股，占公司总股本的%；有限售条件

的股份为6,356万股，占公司总股本的%。

2006年5月10日，公司召开2005年度股东大会并审议通过了2005年度利润分

配方案，方案规定：以公司2005年度末总股本110,110,000股为基数，向全体股

东每10股股份派现金股利2元（含税），合计派发现金股利22,022,000元；同

时，用资本公积金向全体股东以每10股股份转增2股的比例转增股本。本次股利

分配后公司总股本由110,110,000股增加为132,132,000股，并经深圳南方民和

会计师事务所有限责任公司深南验字(2006)第YA1-006号验资报告验证。

2007年5月17日，公司根据第二届董事会第十三次会议及2006年度股东大会

决议，以2006年度末总股本132,132,000股为基数，用未分配利润向全体股东以

每10股股份送红股1股，用资本公积金向全体股东以每10股股份转增2股的比例

转增股本，变更后的注册资本为人民币171,771,元，并经深圳南方民和会计师

事务所有限责任公司深南验字(2007)第YA1-005号验资报告验证。

2010年5月13日，公司根据2009年度股东大会决议，以2009年度末总股本

171,771,600股为基数，向全体股东每10股送红股2股，派1元人民币现金（含

税），同时，以资本公积金向全体股东每10股转增1股，变更后的注册资本为人

民币223,303,元，并经深圳南方民和会计师事务所有限责任公司深南验字

（2011）第YA1-006号验资报告验证。

2012年4月7日，根据公司2011年年度股东大会决议，以公司2011年度末总

股本223,303,080股为基数，向全体股东每10股送红股1股，派元人民币现金

（含税），变更后的注册资本为人民币245,633,388元，并经中审国际会计师事

务所有限公司中审国际验字[2012]01020105号验资报告验证。

2012年12月13日，根据公司2012年第二次临时股东大会决议审议及中国证

券监督管理委员会（证监许可【2012】1624

号）《关于核准中山华帝燃具股份有限公司向中山奋进投资有限公司发行

股份购买资产并募集配套资金的批复》，公司向中山奋进投资有限公司发行

42,000,股，购买其持有的中山百得厨卫有限公司100%股权，变更后注册资本为

人民币287,633,元，并经中审国际会计师事务所有限公司中审国际验字

【2012】第01020255号验资报告验证。

2013年9月12日，根据公司2012年第二次临时股东大会决议审议及中国证券

监督管理委员会（证监许可【2012】1624号）《关于核准中山华帝燃具股份有

限公司向中山奋进投资有限公司发行股份购买资产并募集配套资金的批复》，

公司向特定投资者定向发行股份11,417,股募集配套资金，变更后注册资本为人

民币299,051,元，并经中审国际会计师事务所有限公司中审国际验字【2013】

第01020008号验字报告验证。

2014年4月29日，根据公司2013年度股东大会决议， 以公司2013年度末总

股本299,051,085股为基数，以资本公积向全体股东每10股转增2股。变更后注

册资本为人民币358,861,元。

2016年4月16日，公司第六届董事会第一次会议、第六届监事会第一次会议

审议通过了审议并通过了《关于<华帝股份有限公司限制性股票激励计划（草

案）>及其摘要的议案》，本次激励计划拟授予的限制性股票数量为485万股；

确定首次授予对象潘恒枝、吴刚、付韶春、何伟坚等18名高级管理人员以及中

层管理人员、核心技术骨干440万股，预留45万股，授予价格为元/股；

2016年5月26日，公司第六届董事会第三次会议、第六届监事会第三次会议

审议通过了《关于调整限制性股票激励计划相关事项的议案》，确定公司在分

配2015年权益分派实施后，需对公司限制性股票授予价格作出相应的调整，经

调整后，公司限制性股票激励计划的授予价格由元/股调整为元/股，由于原激

励对象朱霆因个人原因自愿放弃认购公司拟向其授予的全部共计8万股限制性股

票，调整后首次授予限制性股票的总数由万股调整为万股。本次限制性股票的

授予对象由18人调整为17人。本次增资经中审华寅五洲会计师事务所（特殊普

通合伙）于2016年8月31日出具了《关于华帝股份有限公司的验资报告》（CHW

证验字[2016]0085号）审验，变更后的注册资本为人民币363,181,元、累计股

本为人民币363,181,元；

2016年10月28日分别召开第六届董事会第七次会议和第六届监事会第七次

会议，审议通过了《关于向激励对象授予预留限制性股票的议案》。将预留限

制性股票授出，授权日为2016年10月28日，其中授予3名激励对象45万股限制性

股票，授予价格为元/股。本次授予的限制性股票激励于2016年12月28日中国证

券登记结算有限责任公司深圳分公司完成登记； 2016年12月16日，公司第六届

董事会第八次会议、第六届监事会第八次会议审议通过了《关于回购注销公司

部分限制性股票的议案》，公司限制性股票激励计划的激励对象彭辉因个人原

因已离职，不具备本次限制性股票激励计划激励对象资格，对其已获授但尚未

解锁的限制性股票合计3万股进行回购注销的处理，回购价格为元/股，该注销

部分限制性股票于2017年2月24日已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公

司完成股份注销事宜。上述授予预留限制性股票增加注册资本450,元以及由于

回购离职人员限制性股票而减少注册资本元，经中审华会计师事务所（特殊普

通合伙）于2016年12月20日出具CAC证验字【2016】0140号《验字报告》对进行

审验，本次变更后公司的注册资本由363,181,元变更为363,601,元，实收资本

363,601,元。

2017年5月18日，公司根据第六届董事会第十会议及第六届监事会第九次会

议审议，并通过2016年度股东大会决议，以2016年度末总股本363,601,股为基

数，向全体股东每 10 股派 元人民币现金（含税），同时，以资本公积金向全

体股东每 10 股转增 股，变更后的总股本为人民币581,762,元。

企业战略结构

一、华帝股份有限公司品牌建设

华帝企业的建立是通过二十年的漫长道路才发展至今的，而对于一个品牌

的建立而言，不算长。通过认识和了解，对华帝企业进行比较全面地调查和研

究，对其的品牌建设有了一定认识。

华帝企业品牌的建设是分为几个阶段的。

第一个阶段，就是它做出了一个品牌的规划，当时燃气灶具是一种技术含

量不高的产品，许多杂牌甚至生产假冒伪劣产品的厂家以低价冲击市场，产品

质量参差不齐、鱼龙混杂，可谓是燃气灶具的“乱世”。

创业初始，华帝把产品定位在高质量、高品位和高价格上，确立了其生产

燃气灶具“中国精品”的经营理念。一个好的品牌规划，等于完成了一半品牌

建设；一个坏的品牌规划，可以毁掉一个事业。

第二个阶段，就是在形成华帝企业品牌之后，就开始了他全面建设华帝品

牌的阶段，华帝的厨卫产品开始同步的去发展，虽然面对的客户群体不一样，

但是他们的服务宗旨都是一样的。这个阶段很重要。其中最重要的一点，就是

确立品牌的价值观。确立什么样的价值观，决定企业能够走多远。华帝企业品

牌价值观取向非常明晰：致力成为顾客的首选品牌。

第三个阶段，开始让自己的品牌在市场上有一定的影响力，企业要根据市

场和企业自身发展的变化，对品牌进行不断地自我维护和提升，使之达到一个

新的高度，从而产生品牌影响力。知道能够进行品牌授权，真正形成一种资

产。第三点也是华帝品牌正在努力去做的一个阶段，就是让广大的顾客知道，

华帝品牌在市场上有一定的影响力，他们可以让经销商和顾客同时获益。在华

帝的品牌每一个阶段，它的企业文化也开始形成了，而且这种文化也正在不断

的发展、延伸、与改变！

经过三个阶段的发展，在华帝企业中已经形成一种特殊的企业文化，一种

物质文化，精神文化，行为文化，制度文化。

企业物质文化包括企业的环境、产品等。而在它的行为文化中提现出了它

的队伍作风、队伍纪律、执行力和团队精神。制度文化也是企业代表人物等行

为文化的保证。所以企业在选择一份体制、组织机构的建立和管理制度的制定

方面一定要全面、系统、协调、有效。最后试精神文化，企业精神文化的深层

结构是从企业精神观念形态方面来论述的，被称为内核文化，不易被人察觉和

认知，而且相对稳定和保守也是不容易改变的。

在建设华帝品牌的同时，华帝秉承着在任何时候、任何地方，只要公司能

够做到，公司就会通过各种方法回报社会和环境的经营理念。公司一直以来秉

承“实现自我、回馈社会”为己任。无论从赞助世界第三大冰川考察，到无偿

捐赠九运火炬、十运火炬、十一运火炬和亚青会火炬，还在长期赞助“青蕾

班”学生、首创“华帝全国1+2红领巾助学工程”及捐赠200多万资金和物资

予四川地震灾区，华帝股份奥运火炬手黄文枝、黄启均、何伟坚将火炬义拍善

款百万元捐赠给宁夏永宁县和四川资阳市援建希望小学，华帝都以公益事业为

荣，全力打造优秀的“企业公民”形象。

二、企业核心竞争力

1、知名品牌的运营能力

作为厨电行业首家上市公司，经过二十六年的蓬勃发展，公司“华帝”品

牌深受市场认可，被评为“中国驰名商标”“广东省名牌产品”“中国最有价

值品牌500强

”，入围央视首批“CCTV中国品牌榜”榜单，荣获亚洲品牌盛典颁发的

“中国自主品牌创新贡献奖”及联合国颁发的“国际行业影响力品牌奖”。

2017年，公司入选“BrandZ最具价值中国品牌100强”以及首届中国厨房产

业峰会“年度厨电TOP10品牌”榜单，荣获中国财经峰会“年度影响力品牌奖”

及2017中国家居产品品牌创新峰会暨腾讯家居年度颁奖盛典所颁发的“影响力

品牌”“消费者喜爱品牌”两项大奖。公司旗舰新品魔碟灶分别斩获红点设计

大奖、iF设计大奖及IDEA设计大奖，取得三大国际设计大奖的大满贯，为公司

创新产品登上国际舞台拉开了序幕。公司于AWE（中国家电及消费电子博览

会）、CES（美国国际消费电子展）、IFA（柏林国际电子消费品及家电展览

会）等国际国内大型家电展会上分别荣获“智能创新奖”“中国创新产品奖”

及“年度最具创新力家电品牌”等奖项。2017年，公司召开“倾城时光”品牌

发布会，与时尚芭莎达成时尚战略合作，并隆重签约新生代代言人赵丽颖、林

更新，“华帝”品牌站在了新的起点。在“高端智能厨电”品牌定位下，公司

品牌产生源源不断的生命与活力，将在厨电行业引领年轻化、时尚化、科技化

的潮流。

2、持续创新的技术优势

华帝在产品研发方面潜心投入、大力创新，拥有智能语音控制、超大风

量、纳米自洁、蒸水洗技术、聚能燃烧、悬浮式翻转炉头等行业先进技术。截

至2017年已获授权专利759项，数量居行业前列。公司作为行业内唯一一家同时

参与燃气灶具国家标准与吸油烟机国家标准起草的主笔单位，全程主导、推动

并起草了GB 16410－2007《家用燃气灶具》、GB/T 17713－ 2011《吸油烟机》

标准的制订，积极推动行业发展。公司先后获得“国家认定企业技术中心”、

“国家级工业设计中心”、“中国工业设计示范基地”等多项国字号荣誉，是

行业内首家获得国家级工业设计中心、国家认定企业技术中心双认证的企业，

为全国首批32家国家级工业设计中心之一。2017年3月，“人工智能”首次被写

入了全国政府工作报告，以物联网、大数据和云计算为基础的万亿级人工智能

市场迎来真正的新纪元。公司在2017年率先提出了“智慧+，时尚家”的理念，

倡导用更智能的家电产品去改善生活，提升人们的生活乐趣。同时，首次提出

“白科技”概念，主张“科技因生活而在，生活因科技而优”

，将关注重心放在了如何通过产品的智能化，使厨卫产品回归家庭关怀的

本质，切实的帮助用户简化家务劳动，改善生活品质层面上来。在产品研发

上，以“智能化”为导向，投入大量资金进行技术和创新投产，成功将语音识

别、形象识别、云数据等技术运用到人工智能平台上，先后推出了全语音操控

的智能烟机、炉头会翻转的魔碟灶、改写厨房空间的蒸烤一体机、洗消存一体

的三体健康洗碗机、全时恒温燃气热水器等一系列智能厨卫产品。其中，华帝

X-MAX燃气灶获得德国IF奖、红点奖两项大奖，华帝TA2燃气热水器获得红点

奖，华帝魔碟灶获得世界三大工业设计奖IDEA奖、红点奖以及IF奖，还获得国

内的红星设计奖金奖，华帝大火力精控灶B865B荣获燃气灶品类唯一的红顶奖，

华帝压力式蒸箱、三体健康洗碗机也获得了红顶奖提名，全时恒温的华帝燃气

热水器荣获中国家电行业磐石奖。

3、战斗力强、协同力高的渠道优势

公司以建立“华帝利益共同体”作为企业合作者利益共享、共同发展的原

则。自1994年，在行业内首创独家代理经销管理模式并沿用至今。2015年公司

提出“坚持经销商代理制不动摇”，公司充分尊重经销商过往和现在的付出，

给予经销商充分的利益空间，同时进一步加大对经销商的管控力度，管理更精

细化。2017年对经销商的年度考核要求更加细化，增加了对年度任务具体完成

方式、质量、战略执行效果等层面的要求及严格考核，经销商从过去个体户思

维向企业经营的思维转变，战略执行到位、战术专业化，市场战斗力进一步加

强。

2017年公司坚持向高端转型升级，鼓励经销商多开旗舰店，增厚一二三四

线市场的渠道资源，同时将现有的专卖店形象进行升级改造，给消费者提供更

加高端专业的购物体验。截止报告期末，公司已新建旗舰店234家，建成新标准

专卖店1249家（其中新建532家，升级改造717家），同时百得品牌加速渗透中

低端市场，公司目前渠道覆盖率居全行业第一，截止报告期末华帝品牌拥有一

级经销商133个，旗舰店234家，专卖店2961家，KA卖场店2158家，乡镇网点

5823家，社区网点1307家，橱柜专门店256家；百得品牌拥有一级经销商203

个，专卖店1134家，乡镇网点3271家，KA卖场店132家。通过对渠道的精细化转

型，华帝目前已经拥有了高执行力和创造力的营销团队和战斗力强、协同力高

的渠道体系，与公司智能化、高端化的产品策略形成合力，提升华帝渠道的市

场竞争力。

企业股东及管理团队结构及变化情况

股东和实际控制人情况

报告期末10552

普通股股

东总数

年度报告披露报告期末表决年度报告披露

18300

日前上一月末权恢复的优先日前上一月末

普通股股东总 股股东总数 表决权恢复的

数 优先股股东总

0

持股 5%以上的股东或前 10 名股东持股情况

报告期内 持有有限 持有无限 质押或冻结情况

报告期末

持股比例 股东名称 股东性质

增减变动 售条件的 售条件的

持股数量

情况 股份数量 股份数量

80,640,080,640,00

0

境内自然人 潘叶江 质押

% 12,060,000

0

57,948,143,461,114,487,04

5 1

7 7

%

23,616,123,616,15

5

7

%

21,000,021,000,00

0

境内非国有法人

%

0

19,458,819,458,87

7

0

15,051,811,288,8

2 6

5 8

其他

%

10,500,010,500,05

7

5

7

%

10,171,910,171,96

6

4

4

0

3,762,957 4,900,000 %

质押 杨建辉 境内自然人

0

7

0

0

股份状态 数量

石河子奋进股权

投资普通合伙企

境内非国有法人 质押

业

招商银行股份有

限公司—富国低

其他

碳环保混合型证

券投资基金

中国工商银行—

汇添富成长焦点

其他

混合型证券投资

基金

米林县联动投资

有限公司

中国工商银行股

份有限公司—汇

添富蓝筹稳健灵

活配置混合型证

券投资基金

中国工商银行股

份有限公司—富

其他

国新兴产业股票

型证券投资基金

% 31,968,000

中国平安人寿保

险股份有限公司

其他

—分红—个险分

红

中国银行股份有

限公司—嘉实研

其他

究精选混合型证

券投资基金

1

% 9,453,66 9,453,661

%

10,098,110,098,18

8

9

9

战略投资者或一般法人因配售新股

无

上述股东关联关系或一致行动的说

明

潘叶江先生为公司董事长、实际控制人，持有公司股份，且持有奋进投资的财产份额，

为奋进投资的执行事务合伙人。除前述之外，公司未知上述股东之间是否存在关联关

系或属于一致行动人。

前 10 名无限售条件股东持股情况

股东名称 报告期末持有无限售条件股份数量

股份种类

股份种类 数量

80,640,000 80,640,000

23,616,157 23,616,157

石河子奋进股权投资普通合伙企业 人民币普通股

招商银行股份有限公司—富国低碳

环保混合型证券投资基金

中国工商银行—汇添富成长焦点混

合型证券投资基金

米林县联动投资有限公司 人民币普通股

潘叶江 人民币普通股

中国工商银行股份有限公司—汇添

富蓝筹稳健灵活配置混合型证券投

资基金

中国工商银行股份有限公司—富国

新兴产业股票型证券投资基金

中国平安人寿保险股份有限公司—

分红—个险分红

中国银行股份有限公司—嘉实研究

精选混合型证券投资基金

潘权枝 人民币普通股

人民币普通股

21,000,000 21,000,000

人民币普通股

19,458,870 19,458,870

14,487,040 14,487,040

10,500,057 10,500,057

人民币普通股

10,171,964 10,171,964

人民币普通股

10,098,189 10,098,189

人民币普通股

9,453,669,453,661

人民币普通股

1

8,345,548,345,544

4

前 10 名无限售流通股股东之间，以

潘叶江先生为公司董事长、实际控制人，持有公司股份，且持有奋进投资的财产份额，

及前 10 名无限售流通股股东和前

为奋进投资的执行事务合伙人，并与股东潘权枝先生为父子关系。除前述之外，公司

10

未知上述股东之间是否存在关联关系或属于一致行动人。

名股东之间关联关系或一致行动的

说明

前 10 名普通股股东参与融资融券业

无

董事、监事和高级管理人员持股变动：

姓名 职务 任职状态 性别 年龄

本期增持 本期减持

任期起始 任期终止 期初持股 其他增减 期末持股

股份数量 股份数量

日期 日期 数（股） 变动（股） 数（股）

（股） （股）

2015 年 2019 年

潘叶江 董事长 现任 男

41

09 月 30 04 月 14

日 日

董事、总

现任 男 潘垣枝

裁

36,217,521,730,55 57,948,1

9 5

8 7

720,000 1,920,0057 1,200,00

9

0 0

2013 年 2019 年

日 日

05 月 07 04 月 14

2013 年 2019 年

潘浩标 董事 现任 男

55

05 月 07 04 月 14

日 日

15,051,8

2

5

2016 年 2019 年

杨建辉 董事 现任 男

63 9,407,39 5,644,434

04 月 15 04 月 14

日 日

1

2013 年 2019 年

王雪峰 独立董事 现任 男

50

05 月 07 04 月 14

日 日

2013 年 2019 年

李洪峰 独立董事 现任 男

63

05 月 07 04 月 14

日 日

2013 年 2019 年

赵述强 独立董事 现任 男

51

05 月 07 04 月 14

日 日

监事会主

黄玉梅 现任 女

席

2013 年 2019 年

46

05 月 07 04 月 14

日 日

2016 年 2019 年

黄丽珍 监事 现任 女

51

04 月 15 04 月 14

日 日

2013 年 2019 年

陈惠芬 监事 现任 女

47

05 月 07 04 月 15

日 日

吴刚 现任 男

韩伟 现任 男

副总裁、

董事会秘

书

副总裁

男 仇明贵 现任

男 何伟坚 现任

女 石晓梅 现任

男 付韶春 离任

-- 合计 --

47 1,227,2953,700 736,378 2,017,37

2004 年 2019 年

6 4

11 月 19 04 月 14

47 330,000 198,000 528,000

52

48 400,000 240,000 640,000

39 200,000 120,000 320,000

49 500,000 300,000 800,000

53,700 0 -- 49,482,229,689,79,225,3

2017 年 2019 年

2017 年 2019 年

2004 年 2019 年

2008 年 2019 年

2008 年 2017 年

-- --

8 37 5

副总裁

副总裁

财务总监

副总裁

--

公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司。

公司董事、监事、高级管理人员变动情况

姓名 担任的职务 类型 日期 原因

韩伟 副总裁 任免

2017 年 03 月 08

日

付韶春 副总裁 解聘 因个人身体原因

2017 年 08 月 04

日

仇明贵 副总裁 任免

2017 年 12 月 25

日

行业分析

2017年，国内经济保持平稳发展，经济增长与质量、结构、效益相得益

彰，国内生产总值达万亿元，同比增长%，居民收入同比增长%。根据奥维云网

数据显示，国内厨房电器市场规模为794亿元，同比增长%，高于国内生产总值

的增长速度，行业处于高速发展阶段。其中，吸油烟机市场规模为亿元，同比

增长%，燃气灶市场规模为亿元，同比增长%，洗碗机市场规模为亿元，同比增

长达%；另外，燃气热水器市场规模为亿元，同比增长%。吸油烟机、燃气灶、

热水器等主要厨卫电器品类仍处于快速增长阶段，且呈现品牌化、高端化、智

能化、时尚化、嵌入式化、整体设计化等需求升级的趋势，以洗碗机、壁挂炉

为代表的厨卫电器新品类则处于爆发式增长阶段，市场渗透率逐步提高，市场

空间潜力巨大。另外，随着国家“区域协调发展战略”、“乡村振兴战略”、

“一带一路”国际合作等重大战略方针的实施与发展，国内三四线城市和城镇

乡村市场以及海外市场的空间将逐步打开，为国内厨电企业提供新的广阔的市

场空间。

公司成立于1992年，经过26年的发展与积累，公司已成为行业内知名品牌

及领先企业。随着国内行业新趋势的到来，公司前瞻性地实施品牌升级战略，

明确定位于“高端智能厨电”，开启“二次创业”的征程。根据奥维云网数据

显示，公司吸油烟机产品及灶具产品市场占有率多年位于行业前三，多种品类

产品市场占有率位于行业前列。2017年，公司实现销售收入亿元，同比增长%，

远高于行业平均增长速度，公司市场占有率进一步提升。

会计分析

审计报告分析

审计意见类型 标准的无保留意见

审计报告签署日期

审计机构名称 中审华会计师事务所（特殊普通合伙）

审计报告文号

注册会计师姓名 周俊杰、赵益辉

2018 年 04 月 26 日

CAC 证审字[2018]0371 号

审计报告正文

华帝股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了后附的华帝股份有限公司（以下简称“华帝股份”）财务报

表，包括2017年12月31日的合并及母公司资产负债表、2017年度的合并及母公

司利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编

制，公允反映了华帝股份2017年12月31日的合并及母公司财务状况以及2017年

度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的

“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的

责任。按照中国注册会计师职业道德守则，我们独立于华帝股份，并履行了职

业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为

发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的

事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我

们不对这些事项单独发表意见。

(一)应收账款的坏账准备

1、事项描述如财务报表附注六（3）应收账款所述，截至2017年12月31

日，华帝股份应收账款余额为480,953,元，坏账准备金额为87,284,元，净值为

393,669,

元。坏账准备的计提涉及管理层运用重大会计估计和判断，若应收账款不

能按期收回或无法收回而发生实际坏账对财务报表影响较大，因此，我们将该

事项确定为关键审计事项。

2、审计应对

我们针对应收账款坏账准备执行的审计程序主要有：

（1）了解华帝股份与应收账款坏账准备相关的内部控制，并测试其是否健

全及是否有效运行；

（2）了解了华帝股份对应收账款可收回性进行估计的流程；

（3）结合历年应收账款坏账损失实际发生比率，分析华帝股份应收账款坏

账准备计提比例会计估计的合理性；了解合同约定的信用政策，并与实际执行

的信用政策进行比较分析；

（4）对单项金额重大的应收账款客户，了解其基本情况，包括工商信息、

历史信用情况、近期经营状况等，以确认对其的应收账款是否存在减值迹象；

（5）获取华帝股份截至2017年12月31日应收账款账龄明细表，根据抽样原

则，检查与应收款项余额相关的记账凭证、销售发票、收款情况等支持性记

录，复核应收账款账龄划分的正确性，重新计算按账龄计提的坏账准备的准确

性。

(二)商誉的减值测试

1、事项描述

如财务报表附注六（14）商誉所述，截至2017年12月31日，华帝股份

商誉期末余额103,751,元，期末价值为103,751,元。管理层每年评估商誉可能

出现减值的情况。减值评估采用预计未来现金流量现值的方法计算资产组的可

收回金额，折现现金流预测的编制涉及运用重大判断和估计，由于商誉减值预

测和折现未来现金流量测试过程较为复杂，涉及管理层重大估计和判断，因

此，我们将该事项确定为关键审计事项。

2、审计应对

我们针对商誉的减值测试执行的审计程序主要有：

（1）了解并测试了华帝股份对商誉减值评估的内部控制；

（2）评价了独立评估师的胜任能力、专业素质和客观性；

（3）了解商誉所属资产组的认定和进行商誉减值测试时采用参数、关

键假设和方法，评价相关的假设和方法的合理性；

（4）通过比照相关资产组的历史表现以及经营发展计划，复核现金流

量预测水平和所采用折现率的合理性；

（5）比较商誉所属资产组的账面价值与其可收回金额的差异，确认是

否存在商誉减值情况。

四、其他信息

华帝股份管理层(以下简称管理层)对其他信息负责。其他信息包括华帝股

份2017年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发

表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，

考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一

致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当

报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

华帝股份管理层（以下简称管理层）负责按照企业会计准则的规定编制财

务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务

报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估华帝股份的持续经营能力，披露与持

续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非管理层计划进行清

算、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督华帝股份的财务报告过程

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报

获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，

但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报

可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报

表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业

怀疑。同时，我们也执行以下工作：

（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实

施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意

见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部

控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导

致的重大错报的风险。

（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

（3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理

性。

（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审

计证据，就可能导致对华帝股份持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否

存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计

准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果

披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可

获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致华帝股份不能持续经营。

（5）评价财务报表的总体列报、结构和内容（包括披露），并评价财务报

表是否公允反映相关交易和事项。

（6）就华帝股份中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证

据，以对财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行审计，并对审计

意见承担全部责任。我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发

现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺

陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治

理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的

防范措施。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为

重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法

规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟

通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审

计报告中沟通该事项。

财务分析

现金流量表水平分析

项目 本期发生额 上期发生额 变动额 变动率 影响率

一、经营活动产生的现金

流量：

销售商品、提供劳务收到

的现金

客户存款和同业存放款项

净增加额

向中央银行借款净增加额

向其他金融机构拆入资金

净增加额

收到原保险合同保费取得

的现金

收到再保险业务现金净额

保户储金及投资款净增加

额

处置以公允价值计量且其

变动计入当期损益的金融

资产净增加额

收取利息、手续费及佣金

的现金

拆入资金净增加额

回购业务资金净增加额

收到的税费返还

收到其他与经营活动有关

的现金

经营活动现金流入小计 35 27 % %

购买商品、接受劳务支付

的现金

客户贷款及垫款净增加额

存放中央银行和同业款项

净增加额

支付原保险合同赔付款项

的现金

支付利息、手续费及佣金

的现金

支付保单红利的现金

支付给职工以及为职工支

付的现金

01 51 % %

.07 .74 % %

43 54 % %

.07 % %

支付的各项税费 0 .22 % %

支付其他与经营活动有关

的现金

经营活动现金流出小计 69 92 % %

经营活动产生的现金流量

净额

-8 % %

% %

二、投资活动产生的现金

流量：

收回投资收到的现金 - %

取得投资收益收到的现金 .37 - % %

处置固定资产、无形资产

和其他

长期资产收回的现金净额

处置子公司及其他营业单

位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关

的现金

投资活动现金流入小计 .94 -9 % %

购建固定资产、无形资产

和其他长期资产支付的现.68 .93 .75 % %

金

投资支付的现金 2650000 % %

质押贷款净增加额

取得子公司及其他营业单

位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关

的现金

投资活动现金流出小计 % %

投资活动产生的现金流量

净额

三、筹资活动产生的现金

流量：

吸收投资收到的现金 - %

其中：子公司吸收少数股

东投资收到的现金

取得借款收到的现金 -6290945 % %

发行债券收到的现金

收到其他与筹资活动有关

的现金

筹资活动现金流入小计 - % %

偿还债务支付的现金 - % %

分配股利、利润或偿付利

息支付的现金

其中：子公司支付给少数

股东的股利、利润

支付其他与筹资活动有关

的现金

筹资活动现金流出小计 % %

筹资活动产生的现金流量

净额

四、汇率变动对现金及现

金等价物的影响

五、现金及现金等价物净

增加额

加：期初现金及现金等价

物余额

六、期末现金及现金等价

物余额

508320 % %

% %

.65 -9 %

0 0 0 % %

% %

.45 % %

% %

63 % %

7 63 -6 % %

.72 -0 % %

-50 % %

% %

现金流量表垂直分析

项目 本期发生额 上期发生额 变动情况

一、经营活动产生

的现金流量：

销售商品、提供劳

务收到的现金

客户存款和同业存

放款项净增加额

向中央银行借款净

增加额

向其他金融机构拆

入资金净增加额

收到原保险合同保

费取得的现金

收到再保险业务现

金净额

保户储金及投资款

净增加额

处置以公允价值计

量且其变动计入当

期损益的金融资产

净增加额

收取利息、手续费

及佣金的现金

拆入资金净增加额

回购业务资金净增

加额

收到的税费返还

收到其他与经营活

动有关的现金

经营活动现金流入

小计

购买商品、接受劳

务支付的现金

客户贷款及垫款净

增加额

存放中央银行和同

业款项净增加额

支付原保险合同赔

付款项的现金

支付利息、手续费

及佣金的现金

支付保单红利的现

金

支付给职工以及为

职工支付的现金

支付的各项税费 0 % % %

支付其他与经营活

动有关的现金

经营活动现金流出

小计

经营活动产生的现

金流量净额

二、投资活动产生

的现金流量：

% %

01 51 % % %

期末余额期初余额

（%） （%）

.07 .74 % % %

35 27

43 54 % % %

% % %

% % %

69 92

收回投资收到的现

金

取得投资收益收到

的现金

处置固定资产、无

形资产和其他

长期资产收回的现

金净额

处置子公司及其他

营业单位收到的现 % % %

金净额

收到其他与投资活

动有关的现金

投资活动现金流入

小计

购建固定资产、无

形资产和其他长期.68 .93 % % %

资产支付的现金

投资支付的现金 % % %

质押贷款净增加额

取得子公司及其他

营业单位支付的现

金净额

支付其他与投资活

动有关的现金

投资活动现金流出

小计

投资活动产生的现

金流量净额

三、筹资活动产生

的现金流量：

吸收投资收到的现

金

其中：子公司吸收

少数股东投资收到

的现金

取得借款收到的现

金

发行债券收到的现

金

收到其他与筹资活

动有关的现金

筹资活动现金流入

小计

偿还债务支付的现

金

分配股利、利润或

偿付利息支付的现 % % %

金

其中：子公司支付

给少数股东的股

利、利润

支付其他与筹资活

动有关的现金

筹资活动现金流出

小计

.37 % % %

508320 % % %

.65 % % %

.94

0 0 % % %

% %

% % %

.72

% % %

% % %

筹资活动产生的现

金流量净额

四、汇率变动对现

金及现金等价物的

影响

五、现金及现金等

价物净增加额

加：期初现金及现

金等价物余额

六、期末现金及现

金等价物余额

63

7 63

1、流入结构分析

在全部现金流入量中，经营活动所得现金占％，投资活动所得现金占％，筹资

活动所得现金占％，由此可以看出华帝股份公司其现金流入产生的主要来源为

经营活动，其投资活动，筹资活动基本对于企业的现金流入贡献很小。

2、流出结构分析

在全部现金流出量中,经营活动所得现金占％,投资活动所得现金占%,筹资活动

所得现金占%。华帝股份公司其现金流出主要在经营活动方面,其投资活动、筹

资活动占用流出现金很少。

3、流入流出比例分析

从华帝股份公司的现金流量表可以看出:经营活动中:现金流入量40583万元,现

金流出量45058万元该公司经营活动现金流入流出比为,表明1元的现金流出可

换回元现金流入。投资活动中:现金流入量281万元,现金流出量7379万元该公

司投资活动的现金流入流出比为,表明华帝股份公司正处于发展时期，筹资活动

中:现金流入量355万元,现金流出量1417万元，筹资活动流入流出比为，表明

换款明显大于借款。

资产负债表水平分析表

项目 本期发生额 上期发生额 变动额 变动(%) 对总额影响（%）

货币资金(万元) 65274 110977 -45703 % %

结算备付金(万元) -- -- -- -- --

拆出资金(万元) -- -- -- -- --

交易性金融资产(万元) -- -- -- -- --

衍生金融资产(万元) -- -- -- -- --

应收票据(万元) 56651 37666 18985 % %

应收账款(万元) 39367 26431 12936 % %

预付款项(万元) 1750 3398 -1648 % %

应收保费(万元) -- -- -- -- --

应收分保账款(万元) -- -- -- -- --

应收分保合同准备金

-- -- -- -- --

(万元)

应收利息(万元) 226 -- -- -- --

应收股利(万元) -- -- -- -- --

其他应收款(万元) 1996 2271 -275 % %

应收出口退税(万元) -- -- -- -- --

应收补贴款(万元) -- -- -- -- --

应收保证金(万元) -- -- -- -- --

内部应收款(万元) -- -- -- -- --

买入返售金融资产(万

元)

存货(万元) 46009 36981 9028 % %

待摊费用(万元) -- -- -- -- --

待处理流动资产损益

(万元)

一年内到期的非流动资

产(万元)

其他流动资产(万元) 100414 36881 63533 % %

流动资产合计(万元) 311686 254605 57081 % %

发放贷款及垫款(万元) -- -- -- -- --

可供出售金融资产(万

元)

持有至到期投资(万元) -- -- -- -- --

长期应收款(万元) -- -- -- -- --

长期股权投资(万元) 1172 763 409 % %

其他长期投资(万元) -- -- -- -- --

投资性房地产(万元) -- -- -- -- --

固定资产原值(万元) 81651 84230 -2579 % %

累计折旧(万元) 26257 27348 -1091 % %

固定资产净值(万元) 55395 56882 -1487 % %

固定资产减值准备(万

元)

固定资产(万元) 55367 56792 -1425 % %

在建工程(万元) 1095 1022 73 % %

工程物资(万元) -- -- -- -- --

固定资产清理(万元) -- -- -- -- --

生产性生物资产(万元) -- -- -- -- --

公益性生物资产(万元) -- -- -- -- --

油气资产(万元) -- -- -- -- --

无形资产(万元) 12235 13039 -804 % %

开发支出(万元) -- -- -- -- --

商誉(万元) 10375 10375 0 % %

长期待摊费用(万元) 6947 6302 645 % %

股权分置流通权(万元) -- -- -- -- --

递延所得税资产(万元) 3111 1886 1225 % %

其他非流动资产(万元) 5825 4512 1313 % %

非流动资产合计(万元) 109362 104725 4637 % %

资产总计(万元) 421049 359330 61719 % %

短期借款(万元) 2000 1609 391 % %

向中央银行借款(万元) -- -- -- -- --

-- -- -- -- --

-- -- -- -- --

-- -- -- -- --

13236 10034 3202 % %

28 90 -62 % %

吸收存款及同业存放

(万元)

拆入资金(万元) -- -- -- -- --

交易性金融负债(万元) -- -- -- -- --

衍生金融负债(万元) -- -- -- -- --

应付票据(万元) 9702 16781 -7079 % %

应付账款(万元) 66456 54010 12446 % %

预收账款(万元) 19703 27440 -7737 % %

卖出回购金融资产款

(万元)

应付手续费及佣金(万

元)

应付职工薪酬(万元) 11017 9053 1964 % %

应交税费(万元) 8046 4229 3817 % %

应付利息(万元) -- -- -- -- --

应付股利(万元) -- -- -- -- --

其他应交款(万元) -- -- -- -- --

应付保证金(万元) -- -- -- -- --

内部应付款(万元) -- -- -- -- --

其他应付款(万元) 7320 8116 -796 % %

预提费用(万元) -- -- -- -- --

预计流动负债(万元) -- -- -- -- --

应付分保账款(万元) -- -- -- -- --

保险合同准备金(万元) -- -- -- -- --

代理买卖证券款(万元) -- -- -- -- --

代理承销证券款(万元) -- -- -- -- --

国际票证结算(万元) -- -- -- -- --

国内票证结算(万元) -- -- -- -- --

递延收益(万元) -- -- -- -- --

应付短期债券(万元) -- -- -- -- --

一年内到期的非流动负

债(万元)

其他流动负债(万元) 67245 56943 10302 % %

流动负债合计(万元) 191489 178181 13308 % %

长期借款(万元) -- -- -- -- --

应付债券(万元) -- -- -- -- --

长期应付款(万元) -- -- -- -- --

专项应付款(万元) -- -- -- -- --

预计非流动负债(万元) -- -- -- -- --

长期递延收益(万元) 3369 1679 1690 % %

递延所得税负债(万元) -- -- -- -- --

其他非流动负债(万元) -- -- -- -- --

非流动负债合计(万元) 3369 1679 1690 % %

-- -- -- -- --

-- -- -- -- --

-- -- -- -- --

-- -- -- -- --

负债合计(万元) 194858 179859 14999 % --

实收资本(或股本)(万

元)

资本公积(万元) 24851 43440 -18589 % %

减:库存股(万元) 2479 4274 -1795 % %

专项储备(万元) -- -- -- -- %

盈余公积(万元) 22096 18627 3469 % --

一般风险准备(万元) -- -- -- -- %

未确定的投资损失(万

元)

未分配利润(万元) 116067 79483 36584 % --

拟分配现金股利(万元) -- -- -- -- %

外币报表折算差额(万

元)

归属于母公司股东权益

合计(万元)

少数股东权益(万元) 7526 5835 1691 % %

所有者权益(或股东权

益)合计(万元)

负债和所有者权益(或

股东权益)总计(万元)

58176 36360 21816 % %

-- -- -- -- --

-- -- -- -- --

218664 173635 45029 % --

226190 179470 46720 % %

421049 359330 61719 % %

资产负债表垂直分析表

货币资金(万元) 65274 110977 % % %

结算备付金(万元) -- -- -- -- --

拆出资金(万元) -- -- -- -- --

交易性金融资产(万元) -- -- -- -- --

衍生金融资产(万元) -- -- -- -- --

应收票据(万元) 56651 37666 % % %

应收账款(万元) 39367 26431 % % %

预付款项(万元) 1750 3398 % % %

应收保费(万元) -- -- -- -- --

应收分保账款(万元) -- -- -- -- --

应收分保合同准备金

-- -- -- -- --

(万元)

应收利息(万元) 226 -- % -- --

应收股利(万元) -- -- -- -- --

其他应收款(万元) 1996 2271 % % %

应收出口退税(万元) -- -- -- -- --

应收补贴款(万元) -- -- -- -- --

应收保证金(万元) -- -- -- -- --

内部应收款(万元) -- -- -- -- --

买入返售金融资产(万

-- -- -- -- --

元)

存货(万元) 46009 36981 % % %

待摊费用(万元) -- -- -- -- --

待处理流动资产损益

(万元)

一年内到期的非流动资

产(万元)

其他流动资产(万元) 100414 36881 % % %

流动资产合计(万元) 311686 254605 % % %

-- -- -- -- --

-- -- -- -- --

上期本期

（%） （%）

-- -- 发放贷款及垫款(万元) -- -- --

% % 13236 10034 %

-- -- 持有至到期投资(万元) -- -- --

-- -- 长期应收款(万元) -- -- --

% % 长期股权投资(万元) 1172 763 %

-- -- 其他长期投资(万元) -- -- --

-- -- 投资性房地产(万元) -- -- --

% % 固定资产原值(万元) 81651 84230 %

% % 累计折旧(万元) 26257 27348 %

% % 固定资产净值(万元) 55395 56882 %

% % 28 90 %

% % 固定资产(万元) 55367 56792 %

% % 在建工程(万元) 1095 1022 %

-- -- 工程物资(万元) -- -- --

-- -- 固定资产清理(万元) -- -- --

-- -- 生产性生物资产(万元) -- -- --

-- -- 公益性生物资产(万元) -- -- --

-- -- 油气资产(万元) -- -- --

% % 无形资产(万元) 12235 13039 %

-- -- 开发支出(万元) -- -- --

% % 商誉(万元) 10375 10375 %

% % 长期待摊费用(万元) 6947 6302 %

-- -- 股权分置流通权(万元) -- -- --

% % 递延所得税资产(万元) 3111 1886 %

% % 其他非流动资产(万元) 5825 4512 %

% % 非流动资产合计(万元) 109362 104725 %

% % 资产总计(万元) 421049 359330 %

% % 短期借款(万元) 2000 1609 %

-- -- 向中央银行借款(万元) -- -- --

-- -- -- -- --

变动情况（%） 项目 本期发生额 上期发生额

可供出售金融资产(万

元)

固定资产减值准备(万

元)

吸收存款及同业存放

(万元)

拆入资金(万元) -- -- -- -- --

交易性金融负债(万元) -- -- -- -- --

衍生金融负债(万元) -- -- -- -- --

应付票据(万元) 9702 16781 % % %

应付账款(万元) 66456 54010 % % %

预收账款(万元) 19703 27440 % % %

卖出回购金融资产款

-- -- -- -- --

(万元)

应付手续费及佣金(万

-- -- -- -- --

元)

应付职工薪酬(万元) 11017 9053 % % %

应交税费(万元) 8046 4229 % % %

应付利息(万元) -- -- -- -- --

应付股利(万元) -- -- -- -- --

其他应交款(万元) -- -- -- -- --

应付保证金(万元) -- -- -- -- --

内部应付款(万元) -- -- -- -- --

其他应付款(万元) 7320 8116 % % %

预提费用(万元) -- -- -- -- --

预计流动负债(万元) -- -- -- -- --

应付分保账款(万元) -- -- -- -- --

保险合同准备金(万元) -- -- -- -- --

代理买卖证券款(万元) -- -- -- -- --

代理承销证券款(万元) -- -- -- -- --

国际票证结算(万元) -- -- -- -- --

国内票证结算(万元) -- -- -- -- --

递延收益(万元) -- -- -- -- --

应付短期债券(万元) -- -- -- -- --

一年内到期的非流动负

-- -- -- -- --

债(万元)

其他流动负债(万元) 67245 56943 % % %

流动负债合计(万元) 191489 178181 % % %

长期借款(万元) -- -- -- -- --

应付债券(万元) -- -- -- -- --

长期应付款(万元) -- -- -- -- --

专项应付款(万元) -- -- -- -- --

预计非流动负债(万元) -- -- -- -- --

长期递延收益(万元) 3369 1679 % % %

递延所得税负债(万元) -- -- -- -- --

其他非流动负债(万元) -- -- -- -- --

非流动负债合计(万元) 3369 1679 % % %

负债合计(万元) 194858 179859 % % %

实收资本(或股本)(万

58176 36360 % % %

元)

资本公积(万元) 24851 43440 % % %

减:库存股(万元) 2479 4274 % % %

专项储备(万元) -- -- -- -- --

盈余公积(万元) 22096 18627 % % %

一般风险准备(万元) -- -- -- -- --

未确定的投资损失(万

-- -- -- -- --

元)

未分配利润(万元) 116067 79483 % % %

拟分配现金股利(万元) -- -- -- -- --

外币报表折算差额(万

-- -- -- -- --

元)

归属于母公司股东权益

218664 173635 % % %

合计(万元)

少数股东权益(万元) 7526 5835 % % %

所有者权益(或股东权

226190 179470 % % %

益)合计(万元)

负债和所有者权益(或

421049 359330 % % %

股东权益)总计(万元)

1、资产结构分析

公司流动资产合计占资产总计的比例为%, 非流动资产总计占资产总计的比例

为%,公司流动资产比重较高,非流动资产比重较低。流动资产比重较高会占用大

量资金,降低流动资产周转率,从而影响企业的资金利用效率。非流动资产比例

过低会影响企业的获利能力,从而影响企业未来的发展。

2.负债与权益结构分析

公司流动负债占资本总计的%,长期负债占资本总计的%,所有者权益占资本总计

的%。由此我们得出,公司的债务资本比例为%,权益资本比例为%,公司负债资本

较低,权益资本较高。低负债资本、高权益资本可以降低企业财务风险,减少企

业发生债务危机的比率,但是会增加企业资本成本,不能有效发挥债务资本的财

务

利润表水平分析表

变动情况

项目 本期发生额（元） 上期发生额（元）

变动额（元） 变动率

一、营业总收入 45 28 17 %

其中：营业收入 45 28 17 %

利息收入

已赚保费

手续费及佣金收入

二、营业总成本 11 72 38 %

其中：营业成本 01 14 %

利息支出

手续费及佣金支出

退保金

赔付支出净额

提取保险合同准备金净额

保单红利支出

分保费用

税金及附加 .76 .63 %

销售费用 37 51 %

管理费用 .81 %

财务费用 %

资产减值损失 .63 %

加：公允价值变动收益（损失以

“－”号填列）

投资收益（损失以“－” 号

填列）

其中：对联营企业和合营企业

的投资收益

汇兑收益（损失以“-”号填

列）

资产处置收益（损失以

“-”号填列）

其他收益 .42 .42 %

三、营业利润（亏损以“－”号填

列）

加：营业外收入 .51 .53 %

减：营业外支出 %

四、利润总额（亏损总额以“－”

号填列）

减：所得税费用 .62 .73 .89 %

五、净利润（净亏损以“－”号填

列）

（一）持续经营净利润（净亏损

以“－”号填列）

（二）终止经营净利润（净亏损

以“－”号填列）

归属于母公司所有者的净利润 7 %

少数股东损益 .42 .23 %

六、其他综合收益的税后净额 -480000 -480000

归属母公司所有者的其他综合收

益的税后净额

（一）以后不能重分类进损益的

其他综合收益

%

8 %

%

%

%

-480000 -480000 %

-480000 -480000

1.重新计量设定受益计划净负债

或净资产的变动

2.权益法下在被投资单位不能重

分类进损益的其他综合收益中享有

的份额

（二）以后将重分类进损益的其

他综合收益

1.权益法下在被投资单位以后将

重分类进损益的其他综合收益中享

有的份额

2.可供出售金融资产公允价值变

动损益

3.持有至到期投资重分类为可供

出售金融资产损益

4.现金流量套期损益的有效部分

5.外币财务报表折算差额

6.其他

归属于少数股东的其他综合收益

的税后净额

七、综合收益总额 %

归属于母公司所有者的综合收益

总额

归属于少数股东的综合收益总额 .42 .23 %

八、每股收益：

（一）基本每股收益 %

（二）稀释每股收益 %

其中：营业收入 84 14 70 %

利息收入

已赚保费

手续费及佣金收入

二、营业总成本 60 56 %

其中：营业成本

利息支出

手续费及佣金支出

-480000 -480000 %

7 %

退保金

赔付支出净额

提取保险合同准备金净额

保单红利支出

分保费用

税金及附加 .79 .01 %

销售费用 45 %

管理费用 .11 %

财务费用 %

资产减值损失 .95 .87 %

子母公司之间业务联系分析：

2017/12/31 2017/12/31 2017/12/31

报告期 年报 年报 报告期 年报

报告类型 合并报表 母公司报表 报告类型 合并报表

营业收入 45 84 营业收入 45

营业成本 11 60 营业成本 11

税金及附加 .76 .79 税金及附加 .76

销售费用 37 45 销售费用 37

管理费用 管理费用

分析上表可知，合并利润表和母公司利润表的主要项目之间关系呈现出越合并越大的情况，但合并利润表和

母公司利润表之间主要项目差异并不是很大，且从上表计算可知，合并利润表毛利小于母公司毛利。综合来

看，子母公司都会销售产品，从销售费用方面来看母公司销售费用与合并销售费用相差不多，说明母公司子

公司产品各自销售。

合并报表可以评价母、子公司的基本获利能力和费用发生的比较率：

2017/12/31 2017/12/31

报告期 年报 年报

报告类型 合并利润表 母公司利润表

营业收入 45 84

营业成本 11 60

毛利 4 24

毛利率 % %

销售费用 37 45

销售费用率 % %

管理费用

管理费用率 % %

通过简单对比可以看到：母公司的毛利率远高于合并利率，说明母公司整体毛利率水平高于子公司；而合并

报表的销售费用率低于母公司的销售费用率。可以看出字母公司在市场上的竞争力相当

2017/12/31 2017/12/31

报告期 年报 年报

报告类型 合并报表 母公司报表

营业总收入 45 84

营业收入 45 84

营业总成本 11 60

营业成本 11 60

税金及附加 .76 .79

销售费用

上述报表显示，母公司的毛利率略高于合并利率，母公司的营业成本显著高于合并报表的营业成本，合并销

售费用高于母公司的销售费用。这在一定程度上说明，在整个集团业务中，有些子公司为母公司只提供配

件，不对外出售，而部分子公司又向外界出售产品，公司主要靠母公司的成品销售来运转

利润表垂直分析表

变动情况

本期发生额

项目 上期发生额（元）

（元）

本期变动率 上期变动率

一、营业总收入 45 28 % %

其中：营业收入 45 28 % %

利息收入

已赚保费

手续费及佣金收入

二、营业总成本 11 72 % %

其中：营业成本 01 14 % %

利息支出

手续费及佣金支出

退保金

赔付支出净额

提取保险合同准备金净额

保单红利支出

分保费用

税金及附加 .76 .63 % %

销售费用 37 51 % %

管理费用 % %

财务费用 % %

资产减值损失 .63 % %

加：公允价值变动收益（损失

以“－”号填列）

投资收益（损失以“－”

% %

号填列）

其中：对联营企业和合营企

业的投资收益

汇兑收益（损失以“-”号

填列）

资产处置收益（损失以

“-”号填列）

其他收益 .42 % %

三、营业利润（亏损以“－”号

填列）

加：营业外收入 .51 .53 % %

减：营业外支出 % %

四、利润总额（亏损总额以

“－” 号填列）

减：所得税费用 .62 .73 % %

五、净利润（净亏损以“－”号

填列）

（一）持续经营净利润（净亏

损以“－”号填列）

（二）终止经营净利润（净亏

损以“－”号填列）

归属于母公司所有者的净利润 7 % %

少数股东损益 .42 .23 % %

六、其他综合收益的税后净额 -480000 % %

归属母公司所有者的其他综合

收益的税后净额

（一）以后不能重分类进损益

的其他综合收益

1.重新计量设定受益计划净负

债或净资产的变动

2.权益法下在被投资单位不能

重分类进损益的其他综合收益中

享有的份额

（二）以后将重分类进损益的

其他综合收益

1.权益法下在被投资单位以后

将重分类进损益的其他综合收益

中享有的份额

% %

% %

% %

% %

-480000 % %

-480000 % %

2.可供出售金融资产公允价值

变动损益

3.持有至到期投资重分类为可

供出售金融资产损益

4.现金流量套期损益的有效部

分

5.外币财务报表折算差额

6.其他

归属于少数股东的其他综合收

益的税后净额

七、综合收益总额 % %

归属于母公司所有者的综合收

7 % %

益总额

归属于少数股东的综合收益总

.42 .23 % %

额

八、每股收益：

（一）基本每股收益

（二）稀释每股收益

从上表可以看出中泰股份本年度各项财务成果的构成情况，其中营业利润站营业总收入的比重为%，比上

年%，本年的利润总额的构成为%，比上年增加了%本年度净利润构成为%，比上年增加了%，综上，中泰股份

盈利能力比上年有所增强，从营业利润结构上看主要是母公司营业额增加所致。

财务比率分析

偿债能力分析

分析：由上图可知，华帝股份有限公司2017年的流动比率较2016年份有所上

升，说明该公司的短期偿债能力有所上涨；速动比率在两年都接近于1说明该公

司的存货在资产中占比较小，流动资产结构较为合理

20172016

流动比率（倍）

速动比率（倍）

应收账款周转率（次）

资产负债比率（%）

，而资产负债比率较上一年有所下降，公司的长期偿债能力有所增强。总结：

该公司的偿债能力较相比16年，有所提升

盈利能力

项目 年份 2017 2016

净利润率（%）

总资产报酬率（%）

每股收益（元）

毛利率（%）

分析：从图中可以看出，该公司的主营业务净利润率在上升，说明该公司的市

场竞争力在逐渐变强，发展潜力也有所提高，总资产报酬率的提高，也同样表

明，该公司整个公司的盈利能力也正在增强。该公司的股票每股收益17年较16

年下降，也同样预示着公司的盈利能力正在减弱，销售毛利率是公司销售净利

率的基础，该公司的这项指标并不低，而且相比去年还有所上涨，则说明公司

的盈利能力在上升

运营能力

项目 年份 2017 2016

存货周转率

固定资产周转率

总资产周转率

应收账款周转率

流动资产周转率

分析：该公司存货周转率较去年有所下降，表明该公司存货变现速度有所下

降，资金占用水平上升，虽然存货周转率有所下降，但是，总资产、应收账款

的周转率都有所提升，说明该公司对资产的使用效率相比去年有所上升，说明

该公司的运营能力，相比16年来讲，有所提升。

项目及整体质量分析

资产负债表总体、项目、资产结构及资本结构的质量分析

流动资产

非流动资产

流动负债

非流动负债

311686

万元%)

109362

万元%）

191489万元

（%）

3369万元

（%）

由上表可知，公司 2017 年流动资产比重为%，流动负债比重为%，属于风险型

结构；相对于 2016 年资产结构与资本结构适应的性质并未改变，流动资产占

总额的比例较高，该企业属于生产企业，说明企业的日常生产经营活动比较重

要，而且该公司流动资产与流动负债的比率较大，稳定性差，但是比较灵活。

动资产的变现能力强，其风险较小，而非流动资产则正好相反，2017年与上一

年的非流动资产比重变化不大，经营的潜在风险适中，与发展相适应。

利润质量分析

一、利润主表分析

1、利润额增减变动分析：华帝股份较上年，2017年的主营业务收入上升了17，年末的

营业利润、营业总额和总利润也都有所上升，其中利润总额的增长率为%。且能从报表中看

出该公司的利润来源主要是主营业务收入，从2016年到2017年该企业的利润都程上升趋

势增长，抄本每股收益都是在逐年增长。

2、利润结构变动情况分析：2017年与2016年相比，主营业务收入有所上升，期末的

利润显示却高于上年，从报表中科院看出，在各项成本费用中，营业成本和税金与各项费用都比

上年的金额也同样有所上升。

3、企业收入分析：该企业的收入主要来自于营业收入，其中可以看到2017年

较2016年主营业务收入，程正增长，涨幅为%，增长幅度是非常大的，从利润表的垂直

分析来看，可以看出，企业的来自营业的收入对企业的整体的收入的占比也是非常大

的，该公司有营业外的收入，但对该公司的总收入影响不是很大。

4、成本费用分析：整个企业是营业成本所占比重是比较大的，超过了%，在 2017年，伴

随着主营收入的增加，营业的总成本也在随之增加，说明该公司2017年的营业额的增加是由于大

量生产产品及销售而提升上来的。

二、盈利预测及未来发展预测

从2016年到2017年，该公司的每年净利润都程上升趋势，且股价也是在上涨的，从2017年

企业状况与同期累计相比，公司的各项费用都有一定的增长，说明该企业的规模在逐渐壮

大但主营业务成本的增长率大于主营业务收入的增长率，且亏损单位数也在增加，因此在企业

的长期发展中，注重对成本的控制是至关重要的。

三、重点项目的分析

1、收入分析：该企业收入来自于主营业务收入，其营业外收入所占的比重是非常

小的，从2016年到2017 年基本保持在%；而营业收入中还包含了投资收益，其中可以发

现，自2016年，投资收益原本对收入的影响从变化到，可能是在该企业自2009年开始，

企业减少了其他部分的投资。

2、成本费用：从该企业的利润表中可以看出，该企业的营业成本是比较高的，

这与它经营的主营业务有关，主要经营华帝产品已形成燃气灶具、热水器（电热水器、燃

气热水器和太阳能热水器）、抽油烟机、消毒柜、橱柜等系列产品为主的 500多个品种，

该公司会需要大量的原材料来生产产品，所以营业额的增长是由于大量的产品销售

3、财务费用：在2016年与2017年，该企业的财务费用都呈现负数，这是

不符合一般情况的，财务费用主要包括利息支出、汇兑损失、现金折扣贴现、银行手

续费和利息收入，其中利息收入可以抵消财务费用，但一般情况下并不能抵消

全部的财务费用。

现金流量质量分析

2017 年 2016 年

项目

金额 比重% 金额 比重%

% 3,749,697, % 3,994,715,

% 239,877, % 28,103,

% 84,640, % 35,559,

% 4,074,215, % 4,058,379,

% 2,931,283, % 3,626,181,

% 226,621, % 737,974,

% 201,178, % 141,702,

% 3,359,083, % 4,505,858,

% 818,413, % 368,534,

% 13,256, % -709,870,

% -116,538, % -106,143,

% 715,132, % -447,478,

% 717,687, % -452,193,

现金流入项目：经营活动

投资活动

筹资活动

现金流入量合计

现金流出项目：经营活动

投资活动

筹资活动

现金流出量合计

现金流量净额项目：经营

活动

投资

活动

筹资

活动

现金流量净额合计

现金及现金等价物净增加

额

该公司各年该公司各年现金流入量中经营活动所产生的现金流入量是构

成现金流入量合计的主要部分，在本年度达到了%。该公司的投资和筹资活动所

产生的现金流入量的比重很小，现金流出量也是绝大部分由经营活动现金流出

量构成，所占比重达到了

%。从现金流量结构分析中可以看出，公司的现金流入量几乎依靠经营活

动所产生的现金流量，而本年度，公司经营活动创造现金流量的却能力大幅下

降。

结合以上分析看来，本年度，公司在扩大生产，销售收入和利润在大幅

增加，但是经营活动的现金流量净额却在大幅减少，所以企业的经营活动创造

现金的能力需要特别关注，是进一步分析的方向。

公司在获取现金流的过程中，在经营活动的现金流入来看，还是比较好的，但

是现金流出量也很大，这需要做出调整，保证经营活动的现金流量净额为正，

才能维持公司的正常生产经营活动。在投资活动的现金流量和筹资活动的现金

流量方面存在较大问题。投资活动没有能够带来现金的流入，而经营活动和筹

资活动又不能满足投资活动的现金流出的需要。公司需要注意的是投资活动的

决策和筹资活动的方式需要做出调整。

企业财务状况总体评价

该公司总体财务状况较好，母公司不存在坏账现象，报表中出现的某些不

合理的现象，也基本是由于该公司的应收账款延迟到下一年收齐。负债能力和

获利能力的提高，大大提升了该公司的发展潜力。由于该行业的特殊性，以及

国家政策的扶持，近年来，公司的发展稳步上涨，但公司的资金流动以及经营

能力相比上年来讲，有待提高。

企业前景预测

2018年是公司抢占市场先机关键一年，为抓住市场机遇，有效支撑公司战

略目标的早日实现，2018年公司将围绕“增品类、提品质、强品牌、优服务、

塑管理”年度经营主题，制定以下经营策略及重点工作计划：

1、发展策略

①增品类，以技术研发、科技创新为基础，挖掘产品细分功能，解决用户

痛点，积极开展个性化定制、柔性化生产，丰富和细化产品品类；②提品

质，“坚持问题导向、眼光向下”

，强化质量意识，从源头追求质量零缺陷，增强消费者的质量获得感，提

升公司质量竞争优势；③强品牌，打造品牌亮点，加强品牌正面传播，夯

实品牌发展基础，提升产品附加值和软实力，持续增强消费者对公司品牌

的认可度；④优服务，深度挖掘渠道价值，围绕购物体验核心，从传统粗

放大一统格局向专业化格局服务升级，深耕服务市场，做到服务零距离，

提升公司服务软实力；⑤塑管理，注重人才梯队建设和培养，推动组织二

次深化改革，建立广泛的合作关系，构建协同高效组织架构，提高管理效

能。

2、重点工作计划

（1）以用户需求为中心，加大研发投入力度，加速产品结构变革，提高市

场占有率

深化科技体制改革，建立以企业为主体，以市场为导向，产学研深度

融合的技术创新体系，以技术研发、科技创新为基础，以用户需求为基

准，促进科技成果转化，在中高端消费层面培育新增长点。加强产品主要

功能，挖掘产品细分功能，解决用户使用痛点，打造个性化、差异化、智

能化、时尚化的产品，占据主流市场。利用公司的资源条件和生产条件，

开拓新市场，扩展产品线，优化产品结构，更大限度地满足市场的需求，

增强公司市场竞争地位。

（2）牢记质量发展使命，推进质量强企，持之以恒抓品牌建设，以品牌引

领公司可持续发展，提升品牌美誉度

搭建质量基础设施“一站式”服务平台，开展质量标准培训咨询，加

强生产全过程的质量控制，提升产品质量，打造匠心品质。不断提高质检

队伍的综合素质，靠技术质检、凭数据说话，打造忠诚、干净、有担当、

业务精通、公正廉洁的质检队伍，落实主体责任和监督责任，做到忠于职

守，秉公用权。围绕重点产品、重点问题，开展质量状况调查，组织质量

比对和会诊，找准比较优势和质量短板，研究制定质量问题解决方案，组

织实施质量攻关，努力破除质量提升瓶颈，开展重点工艺优化行动，积极

运用新工艺、新技术、新材料，将质量突破作为企业由大变强的关键予以

重点推进。加强质量文化建设，把“质量第一”

意识贯彻到生产一线，营造精益求精的敬业风气，大力弘扬以工匠精

神和高度社会责任感打造精品，提升产品附加值和软实力，以品牌提升质

量，以品牌壮大产业，以品牌引领公司可持续发展，提升品牌美誉度。

（3）创新供应链，促进供需精准匹配，搭建与公司同步发展的战略级供应

商合作平台，打造产业升级时代下的新型供应链

广泛应用精益管理技术，完善从研究设计、生产制造到售后服务的全

链条供应链体系，专业化分工协作，实现供应链上下游协同采购、协同制

造、协同物流，快速响应客户需求，缩短生产周期和新品上市时间，降低

生产经营和交易成本。向供应链上游拓展协同研发、众包设计、解决方案

等专业服务，向供应链下游延伸远程诊断、维护检修、仓储物流、技术培

训等增值培训，从制造供应链向产业服务供应链转型，提升制造产业价值

链。在制造供应链关键节点应用感知技术，促进全链条信息共享，实现供

应链可视化，应用工业机器人、智慧物流等技术和装备，提高制造供应链

的敏捷制造能力。强化供应商管理体系化建设，通过优化淘汰、精准扶

贫、激励问责等方式搭建生态型供应商管理模式，搭建与企业同步发展的

战略级供应商合作平台，打造行业内领先的、最具竞争力和持续创新能力

的供应链。

（4）从产品销售到服务营销模式转变，放大渠道价值，提升消费者购物体

验

深度挖掘渠道价值，围绕购物体验为核心，对线上电商和线下实体店

进行优势互补，实现线上、线下、现代物流的一体化发展。加速渠道下

沉，创新营销商业模式，从生态端提供用户增值服务，倡导场景化售卖，

直观感受使用场景，提升消费者购物体验，让消费者享受产品带来的品质

生活。聚焦交互和价值，以及用户个性，为用户提供“硬件+服务”的解决

方案，和更优质的个性服务，围绕厨房生态模式，推动跨界合作。以用户

为中心，创新服务模式，升级服务标准，以服务“体系化、标准化、产品

化、信息化”为导向，打造服务生态链。

（5）持续打造“高协同、高效率、高执行”组织和“和谐、奋进”团队，

将二次深化改革落到实处，提升企业核心竞争力

以加强权力监督制约为主线，以风险管理为导向，深入推进内控机制

建设，继续发挥集团总部审计监督作用，将内部审计真正成为企业合规高

效运营的重要监督者。健全完善内控工作考核评价提，优化考核指标，加

大落实经营管理过程中发现和存在问题的整改和惩处力度，建立健全问责

机制，强化责任追究和结果运用，促进内控工作任务落实到位。进一步加

强和完善“集团一体化多层次”管控模式，重点加强财务、信息、人力资

源和法律事务管理的管控力度，统一集团经营管理行为，为集团战略的有

序推进提供重要保障。坚守企业核心价值观，持续推进企业文化建设，倡

导项目改善、团队建设、执行力、安全、廉洁、创新等文化，实现企业文

化与企业发展战略的高度统一。持续加大人才梯队的培养和建设力度，实

现企业人才储备与企业竞争优势的和谐统一，发挥企业文化在公司二次深

化改革中的积极作用，提升公司核心竞争力。

（二）风险因素

1、房地产市场带来的风险

公司主营业务产品受房地产市场波动影响较大。房地产市场的波动，

将对公司经营业绩产生影响。公司连续推出智能高端新产品，注重存量市

场的更新需求，同时开发洗碗机、壁挂炉、蒸烤一体机等新品类，开拓市

场渗透率低的新品类市场，另外进一步下沉渠道，开拓厨电饱和度低的三

四线市场及乡镇市场，通过系列组合拳以有效降低房地产市场波动对公司

的影响。

2、原材料价格波动的风险

公司属于电器机械及器材制造业，生产制造产品需要大量铜及不锈钢

板等原材料。若原材料价格上涨将可能导致公司成本上升。公司持续对供

应商结构进行优化，开发、积累质量优良、供应能力突出、价格合理的优

秀供应商并与之形成长期战略合作关系，互利共赢，把原材料价格波动的

影响控制到最低水平。

3、人力资源风险

公司地处中山市小榄镇，所在地理位置交通比较发达，但相较于广

州、深圳等大城市，公司所在地吸引力不够，特别是在中高级管理人才、

技术人才的引进方面存在较大劣势，还存在公司部分优秀人才离职前往大

城市发展的风险。公司已实施股权激励计划，激励范围覆盖董事、高级管

理人员、中层管理人员及核心技术（业务）骨干，将管理团队核心人员的

利益与公司长远发展的利益达成一致，同时公司积极推进薪酬绩效改革，

加强员工在职学习与培训，拓宽员工提升与晋升的通道，增强公司对优秀

人才的吸引力，降低人才流失风险。