房价波动、宏观审慎政策与货币政策协调效应分析——基于DSGE模型

房价波动、宏观审慎政策与货币政策协调效应分析——基于

DSGE模型

李珂娜;郭娜;张璐;杨芸瑞;袁旭

【期刊名称】《北方金融》

【年(卷),期】2022()4

【摘 要】目前我国房地产行业金融化、泡沫化倾向较强,是金融系统最大的灰犀牛。

本文通过构建一个DSGE模型,将贷款价值比宏观审慎工具纳入其中,将房地产价格

的稳态偏离作为宏观审慎的政策调控信号,分析了在技术冲击和货币政策冲击环境

下,货币政策规则与宏观审慎政策的最优组合。研究结果表明:一是实施单一的货币

政策调节产出和房价波动效果有限;二是宏观审慎政策和货币政策配合的双支柱调

控框架有助于降低经济波动,减缓房价快速上行。根据上述结论,结合鄂尔多斯房地

产特殊发展历程,本文提出政策建议如下:一是健全货币政策与宏观审慎政策的“双

支柱”调控框架,二是构建多元化房地产金融体系,三是加强房地产金融市场监管。

【总页数】7页(P43-49)

【作 者】李珂娜;郭娜;张璐;杨芸瑞;袁旭

【作者单位】中国人民银行鄂尔多斯市中心支行

【正文语种】中 文

【中图分类】F822.1

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