房地产-深圳楼市新政点评:越发精细,楼市有望步入平稳期

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房地产

行业研究/动态报告

越发精细，楼市有望步入平稳期

动态研究报告/房地产

—深圳楼市新政点评

2021年02月22日

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报告摘要：

2月份以来，深圳市持续推出具有创新性的楼市新政策；月初发布《深圳市住房和建设

局关于建立二手住房成交参考价格发布机制的通知》，

并且，深圳对现有政策进一步

推荐

维持评级

修补，对“假离婚”买房进行限制。我们对此点评如下：

 二手住房参考价，将对稳定预期及居民去杠杆带来积极作用

以往的楼市政策，只通过预售证管制对新房进行价格管理，而深圳出台的“参考价”开

创了对二手房的价格管理，并且落实于深圳市每一个小区，将对稳定房价预期起到十分

积极的作用；“参考价”的设置针对性较强，对房价上涨过快区域（如南山、宝安、光

明、福田等小区）价格设置尤为严格；此外，银行发放二手房贷将参考官方价格并适当

浮动，将进一步引导银行发放房贷的合理性，控制居民杠杆风险。

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行业与沪深300走势比较

55%

沪深300

房地产指数

5%

-45%

20/2/2220/5/2220/8/2220/11/2221/2/22

 供需端齐发力，楼市新政与土地政策相结合

自去年深圳楼市热度快速提升以来，深圳地产政策并不只局限于需求端，在供给端也同

样发力；深圳市2020年计划供应居住用地293.2公顷，实际供应362.8公顷，超额完成

年度计划任务，并创居住用地供应的历史新高。

资料来源：Wind，民生证券研究院

分析师：赵翔

执业证号：

S1

电话：

邮箱：

************

******************

 楼市调控越发精细，过热楼市将步入平稳

深圳作为楼市调控的标杆城市，1月以来已出台不少于五次重大楼市调控政策，涵盖：

收严购房资格审查、违规新房申购查处、二手房“参考价”、积分入学政策优化。调控的

涵盖面更广，具体的政策也更加精细化；在政策的持续作用下，过热的楼市将步入平稳

期。

相关研究

1.【民生地产】行业周报20210222：过

热区域调控升级下，楼市将逐步平稳

2.【民生地产】房地产行业2021年度策

略报告：开发看修复，物业看反转

 投资建议：需求由过热步入平稳，更有利于优质地产股估值修复

根据我们在年度策略《开发看修复，物业看反转》中的规律研究，楼市需求由过热逐步

进入平稳期，将有利于优质地产股的估值修复。重点布局超跌地产开发标的，推荐：中

南建设、荣盛发展、荣安地产，建议关注：绿城中国（H股）；布局房地产交易端持续超

预期标的，建议关注：我爱我家；以及优质物业管理标的，建议关注：新城悦服务（H

股）。

 风险提示

1.政策超预期收紧；2.外围不确定性风险加大。

盈利预测与财务指标

代码 重点公司 评级

现价

2月19日

6.66 推荐 002146 荣盛发展

8.17 推荐 000961 中南建设

3.86 — 000560 我爱我家

2.85 000718 荣安地产

2019 2020E 2021E 2019 2020E 2021E

2.10 2.65 3.11

1.12 1.89 2.43

0.35 0.20 0.36

0.59 0.72 0.88

EPS PE

3.17 2.51 2.14

7.29 4.32 3.36

11.03 19.30 10.72

4.83 3.96 3.24

推荐

资料来源：公司公告、民生证券研究院（其中，我爱我家使用WIND一致预期）

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1

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动态研究/房地产

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分析师简介

赵翔，民生证券房地产行业首席分析师，六年以上地产研究经验，曾就职于华泰证券研究所、浙商证券研究所、上

市房地产企业管理岗位，2019年加入民生证券。

分析师承诺

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠

道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，

特此声明。

评级说明

公司评级标准 投资评级 说明

以报告发布日后的12个月内公司股价

的涨跌幅为基准。

行业评级标准

以报告发布日后的12个月内行业指数

的涨跌幅为基准。

推荐 分析师预测未来股价涨幅15%以上

谨慎推荐 分析师预测未来股价涨幅5%～15%之间

中性 分析师预测未来股价涨幅-5%～5%之间

回避 分析师预测未来股价跌幅5%以上

推荐 分析师预测未来行业指数涨幅5%以上

中性 分析师预测未来行业指数涨幅-5%～5%之间

回避 分析师预测未来行业指数跌幅5%以上

民生证券研究院：

北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座17层； 100005

上海：上海市浦东新区世纪大道1239号世纪大都会1201A-C单元； 200122

深圳：广东省深圳市深南东路5016号京基一百大厦A座6701-01单元； 518001

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2

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动态研究/房地产

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