沃尔玛并购好又多的分析与研究

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沃尔玛并购好又多的分析与研究

作者：潘培伟

来源：《新西部下半月》2008年第03期

【摘 要】随着中国改革开放程度的提高，越来越多的外资零售企业以多种方式开始进入

中国零售业市场，抢占世界上最大的消费市场。近年来，并购成为越来越多的外资企业所热衷

的手段。并购一方面加大了外资企业在中国的市场竞争力，然而另一方面，却使中国本土的零

售企业面临着巨大的威胁，其中的一些问题不得不引起我们的重视。本文从沃尔玛并购好又多

这一案例出发，分析这一案例的微观背景和影响,在此基础上,进一步探讨此次并购对中国零售

业的影响和启示。因此，提出中国零售业在这一时期所应当采取的措施，实现企业竞争力的提

升。

【关键词】外资企业；并购；本土零售业；挑战

一、中国零售业并购的现状

（一）中国零售业并购的现状

2006年2月初，商务部部长助理黄海在中国零售业高峰论坛上透露，我国零售业仅全面

彻底开放一年多时间(自2004年12月11日始)，其间商务部批准入华的外资零售商多达1027

家。而在之前的12年时间内，商务部批准入华的外商企业仅有314家。在零售业全面开放的

大背景下，无论是中资企业还是外资企业，都在加快自己的扩张步伐，其中连续不断发生的并

购尤为引人注目。

2005年年初，百安居收购了借牌运而倒闭的普尔斯马特；4月又收购了欧倍德在中国的所

有资产；2005年9月，华润以2．8亿元收购了宁波慈溪市最大的零售企业慈客隆超市的

100％股权；11月，百盛集团在香港公开招股时透露，该集团计划将集资所得的约4．8 1亿港

元用于收购10～14家百货公司；2005年11月，英国Ash more投资管理公司以3亿元收购深

圳民润农产品配送连锁商业有限公司52．24％的股份；2005年12月初，家乐福接收了乐客多

大卖场上海七宝店，实现进入中国10年来的首次收购；而乐客多在上海的大华店和浙江的4

家店则由乐购包揽；2005年，五星并购了“中永通泰”之一的青岛雅番的5家店；上海永乐则用

短短的两年时幛收购了广州东泽、河南通利、四川成百、厦门思文、台湾灿坤以及北京大中；

2005匀7月，国美收购了华南的连锁企业易好家2006年，美国家电连锁巨头百思买量布进军

中国市场并最终斥资1．8亿美元购了五星电器；紧接着持有永乐家电20股权的摩根士丹利却

开始狂抛永乐股票：未几，永乐宣布通过股权置换的方式与中合并；7月，国美突然宣布以

52．68亿港币“股票+现金”的形式并购永乐［1］。